世界主要国家城镇化进程中，人口和产业向大城市集聚是历史趋势。2016  年联合国发布的《世界城市状况报告》指出，目前排名前  600  位的主要城市中居住着五分之一的世界人口，对全球  GDP  的贡献高达  60％。世界发达国家都市圈发展历程证明，都市圈作为高级的空间组织形态，逐渐成为区域经济中心，成为推动全国经济增长的重要力量。
        都市圈战略有利于突破城市规模经济限制，以中心城市带动周围城市协调发展，打破行政壁垒，促进要素自由流动。长期以来，我国存在特大超大城市规模不经济，中小城市无法达到规模经济的问题，且城市规模并非越大越好，我国  300  万人口是重要分水岭。同时，长期以来我国城市之间存在着各自为战的竞争格局，大城市集聚大量的资本与廉价劳动力，对周围城市产生虹吸效应，周边中小城市出现人口外流，产业空心化的趋势。在此背景下，都市圈战略将推进城市单打独斗到区域协调发展，给市场更多空间，形成多元要素共建、共享、共赢的命运共同体框架。
        投资机会重点关注都市圈内房地产、轨道交通、公用事业平台相关标的。都市圈内“人地钱挂钩”配套政策相继落实，房地产市场调控与供给加强协同，重点关注深耕一线城市和都市圈内核心城市的一线房企。参考国际都市圈发展经验，通勤半径决定都市圈发展半径，都市圈建设轨道交通先行，轨交相关标的有望打开市场空间。都市圈推进基础设施一体化，公共服务共享共建，地方公共事业平台有望受益于市场占有率提升，业绩增厚。
        风险提示：城镇化进度不及预期、非户籍人员落户意愿不及预期、经济大幅下行等。