同时，公司发布  2019  年一季报，公司  2019  年第一季度实现营业收入  49.69亿元，同比增长  1.54%；实现归母净利润  3.62  亿元，同比减少  55.73%，销售毛利率和销售净利率均比去年同期下降，研发费用大幅增加。
        公司产品产业链完整，化工产品占收入主要部分
        公司业务分为三个发展阶段，管理层前瞻布局，公司从化肥为主的企业转向大化工转型顺畅。2014年至今，已发展成为以化工产品及化工新材料为主的化工企业，形成了煤化工、盐化工、氟硅化工及新材料化工等多条完整产业链。2018年新建续建项目己内酰胺二期、聚碳酸酯二期、合成氨、气化炉、双氧水、尼龙6等项目顺利投产，进一步优化了园区内的产业结构。2018年公司69%的业务收入来源于化工产品。
        部分化工及化肥产品市场景气有望维持
        双氧水  2019  年起，产品价格逐步回升；己内酰胺的高盈利，带动公司产量的不断提升；环保趋严，导致尿素行业去产能明显，价格维持高位。
        盈利预测:基于：1.化工产品投放进度；2.公司化工产产品近  3  年盈利能力；预计  19~21  年归母净利润为  23.6、28.2  和  30.6  亿元，对应  19~21年  PE  动态估值为  10、8  和  7  倍，行业可比公司  19  年动态  PE  均值  18倍，审慎考虑，给予公司  19  年动态  PE  13  倍，公司合理价值在  20.77元/股，给予“买入”评级。
        风险提示:1、新产品投放低预期；2、产品价格大幅调整；3、资本开出压力比较大；4、宏观经济低于预期。