根据业绩快报披露，Investigo  可归属于母公司净利润约  400  万元。扣减  Investigo  的影响，归母净利润同比增长约  41%。
        【点评】
        1）收入端：内生业务持续增长，收购  Investigo  带来规模扩张
        2018  年公司收购  Investigo，并于  7  月  1  日并表，大大拓展了海外业务，促规模大涨。扣除并表影响，内生业务在行业淡季的经营情况依然良好，且保持高速增长。在“一体两翼”的战略指引下，公司通过科技赋能和服务网络的持续扩张，带动各业务线快速增长。
        2）盈利端：业务结构调整影响毛利率，期间费用得到有效控制
        ①公司毛利率同比下降  5.24pct  至  12.63%，主要系业务结构调整，低毛利率灵活用工业务占比提升，致使毛利率下降。②期间费用率持续下降，同比减少  3.62pct  至  7.52%，销售/管理/研发/财务费用率同比变化-0.64pct/  -2.85pct/  -0.66pct/  +0.54pct  至3.11%/  4.24%/  0.07%/  0.10%。③盈利能力有所下滑，净利率同比下降  1.65pct  至  3.16%。
        3）5%以上股东减持计划已经到期
        2018  年  9  月公司收到  Career  International  (Hong  Kong)  Limited出具的《股份减持计划告知函》，计划以集中竞价、大宗交易或协议转让方式减持  1,980  万股（占总股本  11.00%），减持计划于2019  年  4  月  14  日结束。该股东系经纬创投对科锐国际的投资平台，由于其基金到期，根据上市前公开承诺，需要在解除限售后两年内转让全部持有股份。截至一季报公布日，已减持约856  万股，占总股本的  4.76%。
        4）内生增长动力充足，外延扩张积极布局
        人力资源服务属于朝阳行业，极具成长性，发展前景广阔。科锐国际在“四个一”战略指引下，多重因素驱动业绩增长。①管理团队优秀，内部晋升机制和人才梯队培养制度健全，拥有优秀的人才储备。②B  端+C  端资源丰富，不断强化技术手段提升深度撮合和聚合能力，快速响应客户需求，加强交付能力。③具备资本实力和大客户资源，加快国内及海外网点布局。截止报告期末，公司在全球共设  103  家分支机构。在国外，子公司Aurex  Group下设立两家分支机构Aurex  Group  Australia和Aurex  Group  Australia  Holding，正式布局澳大利亚市场，未来将主要面向房地产与建筑行业客户提供服务；在国内，新设两家分公司，科锐国际通州分和亦庄国际通州分，将分别在中高端人才访寻和灵活用工业务为客户提供更便捷的服务体验。
        5）盈利预测：预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  0.86/1.07/1.34元，对应  PE  分别为  42.1/33.6/27.0  倍。科锐国际是行业领先的整体人才解决方案服务商，也是A股稀缺的人力资源行业标的，发展势头强劲，未来有望通过资源整合与并购扩张确立和巩固龙头地位，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：宏观经济下行风险；政策法规变化风险；人力成本上升风险；人才流失与培养的风险；行业竞争加剧风险；模式转换的风险。