分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4  营收同比增速分别为  36.97%/  36.91%/146.20%/  140.12%，归母净利润同比增速分别为  30.05%/59.50%/  79.14%/  46.28%，2018  年公司完成了对  Investigo  的收购并于  7  月  1  日并表，实现了在英国及欧洲的业务拓展，并促使  Q3  和  Q4  营收及归母净利润同比大幅度提高。扣减  Investigo的影响，公司全年营业收入同比增长  45.25%，营业利润同比增长  32.25%，归母净利润同比增长  50.68%。
        公司拟每  10  股派发现金红利  1.31  元(含税)。
        【点评】
        1）收购  Investigo  促营收大涨，灵活用工扩张导致毛利率下降①收入端：各业务板块表现稳健，整理毛利率略有下滑
        2018  年整体毛利率为  18.12％，同比略下降  4.34pct，主要由于收购  Investigo  后低毛利率业务灵活用工占比提升。中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工分别实现营业收入  4.49  亿元、1.58  亿元、15.12  亿元，分别同比增长  41.56%、29.32%、130.38%，毛利率分别为  39.64%、51.66%、8.00%，同比变化+1.54pct/+4.06pct/  -1.46pct。中高端人才访寻大涨主要系公司不断进行网点扩张，加速二、三线城市布局，积极与各大园区合作；同时加大企业客户拓展，使用  CTS  系统提高顾问的产出效率。灵活用工业务持续增长主要系公司加大业务开拓力度，专注细分领域的专业化管理。
        ②费用端：各项费用率得到有效控制
        期间费用率同比减少  1.87pct  至  10.43%，销售/管理/研发/财务费用  率  同  比  变  化  -0.08pct  /  -1.68pct/-0.43pct/+0.32pct  至4.23%/6.00%/0.23%/-0.02%。研发费用率下降的原因是才客企业版、即客平台、睿聘已完成前期研发等工作，进入小范围推广使用阶段，部分研发项目转到开发研发支出所致。财务费用率为负主要系公司对  investigo  未来分红权的未实现融资收益所致。
        ③盈利端和现金流：盈利能力略有下滑，现金流量变化较大
        公司净利率同比下降  1.32pct  至  6.24%，主要系并购影响；全年实现利润总额  1.80  亿元，同比增长  59.29%。经营活动现金流量净额  1.33  亿元，同比增长  42.64%，主要是随着收入的高速增长，公司加大了对客户及合同的管理，增强对应收账款的管理力度，大大减少了应收账款周转天数。投资活动现金流出  3.03  亿元，同比增长  830.74%，主要系公司坚持内生与外延同步走，投资融睿、无锡智瑞、上海云武、Investigo，加大在海外市场布局。筹资活动现金流入  7.07  亿元，同比增长  163.41%，主要为公司本期项目短期借款、应收账款保理业务等；而去年同期主要为上市募集资金到账。
        2）国内需求增加+海外并购  Investigo，促业灵活用工高速增长
        灵活用工是科锐国际的核心业务，国内需求增加+海外并购Investigo，促其规模大幅提升。受劳务派遣新规、社保入税新规等影响，我国用工成本持续上行，灵活用工有助于帮助企业节省招聘成本，优化资源配置，近年来快速发展。2018  年公司灵活用工同比增长  130.38%，占比总营业收入  68.83%，较  2017年提升  11.01pct。扣减  Investigo，灵活用工业务收入同比增长56.16%，毛利率同比减少  0.44pct  至  9.17%。
        3）加大投资力度实现外延扩张，注重研发加强内生增长力