2018  年，公司实现营业收入837.99  亿元，同比增长40.52%；实现归母净利润117.46  亿元，同比增长32.88%。2018  年，公司毛利率和净利率分别为41.62%、14.08%，净资产收益率（加权）高达35.19%，同比增长3.58  个百分点。截至2018  年末，公司预收款项为1375.12  亿元，预收款项/营业收入的比值为164.10%，后续业绩确定性较强。2018  年，公司实现销售额1,627.61亿元，同比增长6.93%。房地产业务签约销售额1292.68  亿元；公司签约销售面积共计1502.85  万平。
        深耕核心都市圈，异地复制全面加速。2018  年，公司布局15  个核心都市圈，形成“3+3+4”格局。公司持续精耕京津冀都市圈，密集布局长三角都市圈，加快布局粤港澳都市圈。2018  年，公司环北京以外区域的销售额为756.19  亿元，同比增长109.08%，占公司整体销售额比例从上一年度的23.76%大幅提升至46.46%。
        偿债能力突出，融资环境持续改善。偿债能力方面，公司一年内到期有息债务在有息债务中的占比由31%下降至19%，财务状况处于更加安全的水平。融资环境方面，2018  年公司持续拓展海外债券市场，发行各类债券产品。2018  年，公司平均融资成本为6.42%，较2017  年上涨了0.44  个百分点，维持合理水平。
        投资建议：深耕核心都市圈，维持“买入”评级。公司持续深耕京津冀、长三角、粤港澳三大核心都市圈，积极推进布局三大高潜都市圈（郑州都市圈、武汉都市圈、成都都市圈），不断提高产业新城业务与房地产业务的发展质量，有望充分受益于都市圈一体化的巨大红利。预计2019年、2020  年EPS  分别约为4.98  元、6.74  元，对应当前股价PE  分别为6.8  倍、5.0  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：
        1.  行业调控政策或存在一定不确定性；
        2.  宏观经济波动可能对公司经营造成一定影响。