故后续需重点关注需求的释放及水核风光的替代，同时  4-5  月通常是进口煤政策转向的时期，需关注其对市场预期的引导。煤焦钢方面，当前焦企受益焦煤价格的回落，已恢复至盈亏平衡以上；虽有供应支撑，在下游价格回落的情况下，焦煤仍以走弱为主。投资策略方面，本周煤炭板块指数上涨  8.1%，跑赢沪深  300  指数  4.8PCT。分子板块来看，焦煤、无烟煤及焦炭板块大幅跑赢动力煤板块。从个股来看，市值较小的标的开始发动，补涨较为明显；同时山西煤炭标的受国改预期催化集体大涨。从当前时点来看，纯粹煤炭标的尤其动力煤标的的估值已有所修复，后续需待盈利进一步确认；另一方面，有资本运作预期的标的符合本轮行情的热点，重点关注山西国改标的，首推资产质量有较大优化空间的山煤国际，其次关注再融资预期的阳泉煤业，继续推荐山焦、潞安、西煤。
        煤焦钢：双焦偏弱运行，焦炭重回盈亏平衡以上
        焦炭重回盈亏平衡以上。临汾二级焦出厂价  1700  元/吨，持平；天津港一级焦平仓价  2050  元/吨，持平；天津港二级焦平仓价  1900  元/吨，持平。以临汾焦炭价格为例，吨焦盈利  7  元，上升  69  元/吨或  111.8%。
        焦煤价格偏弱运行。京唐港山西主焦煤库提价  1770  元/吨，持平；京唐港  1/3焦煤库提价  1390  元/吨，持平。古交  2  号车板价  1640  元/吨，持平；柳林  4号车板价  1650  元/吨，跌  60  元/吨或  3.5%。
        动力煤：港口、产地走势分化，电厂日耗小幅回落
        港口煤价下行，产地有所反弹。秦皇岛港大同优混（Q5800）报  649  元/吨，跌  12  元/吨或  1.8%；山西优混（Q5500）报  618  元/吨，跌  11  元/吨或  1.7%。大同南郊（Q5500）动力煤车板价  474  元/吨，涨  9  元/吨或  1.9%；内蒙东胜（Q5500）大块精煤车板价  410  元/吨，涨  4  元/吨或  1.0%。
        电厂库存走高、日耗小幅回落。六大发电集团本周库存  1563  万吨，上升  26万吨或  1.7%；库存天数为  25.4  天，上升  3.2  天；本周日均耗煤  63.9  万吨，下降  2.1  万吨或  3.1%。
        投资策略：重点关注山西国改标的，首推资产质量有较大优化空间的山煤国际，其次关注再融资预期的阳泉煤业，继续推荐山焦、潞安、西煤。
        风险提示：贸易摩擦恶化；安监力度放松