公司发布  2019  年一季度业绩快报，预计营收  46.6  亿元(+135%)/净利  1.1  亿元(+230%)超此前预期，因季度内在建大型项目较多、完成工作量同比增加及上年同期受地材涨价拖累；考虑融资好转推动基建反弹，公司为区域基建龙头将受益，维持预测  2019/20/21  年  EPS  为  0.67/0.75/0.83元增速  13/12/11%；维持目标价  7.37  元，2019/20  年  11/10  倍  PE，增持。
        3  月社融大幅改善，看好基建增速  Q2-Q3  加速上行。1)3  月社融增量  2.84万亿(同比+1.26  万亿)，社融存量同比+10.7%(较  2018  年  12  月底+0.8pct)；Q1  为  8.19  万亿(同比+2.34  万亿)；2)社融好转利好建筑公司在建项目融资好转从而推动工程施工提速，且新签订单有望高增，未来收入端有望高增；3)政策支持基建力度强且地方债加快发行(Q1  为  1.41  万亿/+541%)；4)融资好转+政策支持将推动基建反弹，看好  Q2-Q3  基建增速加速上行。
        公司为区域基建龙头实力强受益融资好转基建反弹。1)公司具技术/装配/人才/管理/资质/品牌六大优势综合实力强且背靠大股东山东高速集团(持股  61%)，作为区域基建龙头将受益基建反弹；2)公司积极拓展海外如安哥拉、越南等国将受益一带一路推进；3)子公司路桥集团(核心业务平台/净利润占比  79%)收到铁发基金及光大金瓯的债转股资金  11.5  亿元，将偿还存量银行债务利于降低负债率，且铁发持股利于推动铁路业务布局；4)2019  年山东计划投资  1622  亿元综合交通基建较  2018  年初的  944  亿增长  72%，且山东十三五规划高速通车里程  7400km  目前仍有  1342km  缺口，公司为区域路桥基建龙头将受益；5)积极布局路桥养护业务等。
        催化剂：订单加速落地，养护业务迎来爆发
        核心风险：订单落地低于预期，地材价格持续上行