受肉鸡市场景气高位延续的影响及公司生产成本下滑的影响，公司2019年一季度实现收入30.84亿，增速环比18年四季度提升5.92%至31.17%。实现归母净利6.53亿，同比提升414.14%。公司预计2019年半年度归母净利润13.5亿-15亿，同比大幅上升302.98%-347.75%。  
        前期供给紧缩及非洲猪瘟带动需求提升，禽产业链景气度高位持续。供给端由于17-18年引种持续维持低位，行业供给大幅收缩，目前后备父母代存栏同比仍下滑7.71%，在产父母代存栏于3月底实现转正，目前同比也仅小幅上升2.58%，仅从供给端就可得出19年禽链景气度仍将高位持续。需求端受非洲猪瘟影响，在整体动物蛋白摄入量相对稳定的背景下，鸡肉未来将在一定程度上对猪肉形成替代，从而支撑鸡肉的需求，在今年供给仍属紧缺的情况下，下游鸡肉价格有望超预期。  
        管理持续优化，公司生产成本下降。我们预计公司1季度销售肉鸡略超1亿只，由于公司内部管理结构优化，员工积极性提升，生产经营效率明显提升，1季度公司单羽成本相较2018Q4下滑超过0.5元。未来随着公司进一步深化管理，公司生产成本有望继续下滑，推升公司业绩。  
        风险提示：玉米、豆粕价格上涨、祖代鸡引种上升。