▍继续看涨Q2油价，维持全年布油中枢为70美元/桶的判断。
        1）地缘政治：OPEC+国家持续减产支撑油价上涨，近期美国将伊朗卫队列为恐怖组织，两国关系紧张，此外美国对委内瑞拉制裁持续升温，5月初美国对伊朗制裁豁免与否的决策是近期重点关注事件。
        2）供需方面：近期IMF将19年中国GDP增速预期从6.2%上调至6.3%，国内3月份社融数据大超市场预期，国内基建和地产开工提升，经济见底趋势明显，工业开工提升将推动柴油需求，汽油将迎来季节需求提升，下游化工品节后开工率逐步提升，预计Q2国内市场需求环比提升，而Q2美国页岩油新建管道尚未投产，国际油气新增供给有限，不排除短期达到80美元/桶以上。
        3）美元指数：市场预期美联储19年12月有30%概率降息，美元指数走弱有利于提振油价。
        ▍看好石化行业补涨机会。历史数据显示，石油石化行业相对大盘走势与油价走势显著正相关，19年至今，布伦特油价和WTI油价均较年初反弹30%以上，而同期中信石油石化行业指数涨幅落后沪深300约10个pcts。市场一致预期石化行业19年业绩增速20%-25%，当前行业PE倍数20倍，在油价上涨预期下，看好行业后续补涨行情。
        ▍风险因素：国际油价大幅浮动的风险，中美贸易争端加剧的风险，全球宏观经济下滑的风险。
        ▍投资策略。看好PTA行业盈利改善，推荐恒逸石化、桐昆股份、恒力股份；在Q2国际油价上涨预期下，国内石油公司增加资本开支，推荐海油工程、中油工程；油价上涨利好炼化公司库存收益，推荐高股息率的中国石化。