▍台塑芳烃三厂爆炸，影响PX产能87万吨。根据联合新闻等媒体报道，4月7日下午，台塑云林麦寮六轻台化芳香烃三厂发生爆炸，涉及PX产能87万吨，约占我国PX表观消费量4%。本次爆炸是由于工厂LPG管道破裂引起，火灾已于当日下午扑灭。本次台塑芳烃装置爆炸预计将影响PX短期供给，支撑下游PTA、涤纶长丝产品价格。参考2015年台塑芳烃装置爆炸影响（两周内恢复供应），预计短期PX价格提升约30-40美元/吨。
        ▍油价上升通道，PX供给减少共同支撑PTA价格。在OPEC+国家持续减产支撑下，国际油价重回上升通道，当前布伦特油价回到70美元/桶上方，我们看好Q2油价走势有望突破80美元/桶。短期，台塑事故影响叠加油价上行推涨聚酯链价格；中期，PTA环节供需格局优势突出，价格上涨或更加持续性。
        ▍近期化工事故关注度高，短期推涨价格长期促进集中度提升。近期国内化工安全生产受到广泛关注，全国后续化工环评安评等要求提升。江苏省内涉及到石化产品主要包括丙烯酸134万吨，占全国总产能40%，PTA  910万吨，占20%，己内酰胺60万吨，占17%，短期内江苏省内环保安全排查可能影响相关装置开工率，利好相关产品价格提升；长期石化项目入园要求和安全要求提升或拉长项目建设周期和提高新建难度，利好龙头企业及集中度提升。
        ▍风险因素：国际油价大幅波动的风险，中美贸易争端加剧的风险，化工企业生产事故的风险。
        ▍投资策略。本次台塑芳烃装置爆炸，减少PX短期供给，支撑下游PTA及涤纶长丝产品价格，利好聚酯产业链一体化公司。同时，全国石化化工环评、安评等要求提升，预期影响相关石化产品供给。推荐恒力股份、恒逸石化、桐昆股份，关注东方盛虹、荣盛石化、卫星石化等。