我们认为  2019  年原油价格中枢将高于目前水平，总体来看石化板块估值将有修复。同时我们认为  2019  年国企改革将提升行业公司的效率，随着国家管网公司的落地，将释放天然气管网及地下储气库设施的投资弹性。本周新增推荐标的齐翔腾达，公司受益于新产能的投放。
        市场动态
        油价：本周  WTI  收于  59.3  美元，环比+0.26  美元；BRENT  收于  66.59美元，环比-0.01  美元。
        美国原油生产：产量不变，活跃石油钻机数-8  台。据  EIA  统计  3  月  22  日当周美国原油产量维持上周水平，为  1210  万桶/日，贝克休斯  3  月  29  日当周美国活跃石油钻机数环比-8  台，为  816台。
        美国商业原油库存上升
        美国  3  月  22  日当周原油库存增加  280  万桶，预期减少  250  万桶。其中库欣地区原油库存增加  54.1  万桶，与预期持平。EIA  当周汽油库存减少288.3  万桶，为连续第六周走低；精炼油库存减少  207.5  万桶。当周精炼厂设备利用率下降  2.3%。
        加工价差环比：乙烯+1.94  美元/吨，丙烯+2.19  美元/吨，丁二烯-42.81美元/吨，PX-177.44  元/吨，POY+59.93  元/吨，PTA  +216.45  元/吨。本周恒力股份的  PX  正式产出合格产品，对价格形成较大的压制作用，我们判断未来  PX  的价格将逐渐下降。PTA  短期内检修较多，我们判断短期内继续上行。
        行业要闻
        路透社报道，俄罗斯只同意  6  月份将减产协议延长  3  个月至  9  月份，不能保证能延长至年底。俄罗斯能源部长  3  月  29  日否认了该消息，称  5  月份才可能开始讨论减产问题。
        斯伦贝谢和哈里伯顿  3  月  26  日表示，美国和加拿大客户今年的支出将出现两位数的下降，这一前景比预期更为悲观。
        风险提示：宏观情绪转弱，美国页岩油产量超预期增长。