另外，2018  年其他收益  3.5  亿元，同比增  1.9  亿元或  120.7%，主要源于收到政府补助，同时所得税费用  7.3  亿元，同比减少  2  亿元或  21.85%，主要源于使用专项储备购置资产形成的递延所得税资产转回。
        18  年煤炭业务量价齐升
        公司  18  年全年生产原煤  3854  万吨（同比+8.7%），采购采购集团及其子公司煤炭  3744  万吨（+3.3%）。销售煤炭  7128  万吨（+6.6%），公司  18  年煤炭综合售价、煤炭销售成本分别为  437  元/吨（+9.2%）和  353  元/吨（+12.7%）。吨煤净利为  48  元。根据公司年报，公司预计  19  年煤炭产量3700  万吨（同比-4.0%），煤炭销量为  7015  万吨（-1.6%），单位销售成本317  元/吨（-10.2%）。
        平舒矿拟核增产能至  500  万吨
        根据公司公告，公司拟将平舒煤矿核定产能从  90  万吨核增至  500  万吨，目前正在办理新的采矿权证。产能指标来源于阳煤集团下属的南庄煤炭关闭退出产能  60  万吨、三矿关闭退出产能  350  万吨。
        截至  2018  年  9  月底，公司合计在产产能为  3170  万吨，其中，本部煤矿产能  2900  万吨，主要煤矿有一矿、二矿、新景矿、开元矿、平舒矿及景福矿，另外有整合矿在产产能  270  万吨/年，合计权益在产产能  2864  万吨。在建煤矿  500  万吨，权益  350  万吨。
        盈利预测与投资建议
        阳泉煤业是无烟煤龙头，受益于化工用煤回暖，无烟煤价格有望高位运行，公司未来产量增长来源于整合矿放量，同时我们预计成本反弹有限，预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  0.88  元/股、0.94  元/股和  1.00  元/股，公司19  年  PB  仅为  0.83  倍，2010  年至今平均  PB2.6  倍，我们认为公司盈利较稳定，估值有修复空间，给予公司  19  年  PB    1  倍，合理价值  7.62  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示：煤价和化工品价格超预期下跌，煤电项目建设进展低预期。