市场份额稳步提升，各项业务全面爆发。从一季度公司经营情况看，挖机销量1.96万台（+52.3%），市占率提升至26%（较18年+3pct），大幅超越行业增长；汽车起重机近乎翻倍增长，市占率提升至约30%；国内混凝土机械业务，泵车（包括断臂架）增长超60%，搅拌车增长超50%，搅拌站增长超40%，预估一季度整体收入增长约50%，大幅超越行业。  
        3月社融超预期和开机小时数同比转正，行业高景气有望持续。1-2月基建、矿山、地产投资增速为4.3%、41.4%、10.6%，较前值提升0.5pct、37.3pct、2.3pct，逆周期调节下基建投资增速将逐月环比提升；设备投资回收期缩短带来购机信心增强；挖机、起重机均将启动下阶段环保标准，更新率稳中有升；而3月新增社融2.86万亿，表明融资需求强劲，且3月小松挖机开机小时数增长6.5%，印证下游景气度出现向上拐点。  
        资产负债表出清，业绩弹性加速释放。截至18年末，三一有息负债143亿，生息资产大幅增加，有息净负债降至为零；18年经营性净现金流105亿，大幅超越净利润；历史包袱出清，规模经济进一步放大，盈利能力持续提升，业绩弹性加速释放，上调19年净利润至100亿元。  
        风险提示：地产投资增速大幅下滑、风控放松加剧行业不理性。