目前  10  年期的政府公债收益率大概在  0.8%左右，10年期的企业债利率也不到  2%，20  年期的居民房贷利率也只有  1.6%左右。由于贷款和债券都不赚钱，所以银行给的存款利率就更低，超过  500  万以上的存款不管存多久利率都不到  0.3%。由于债券和存款的利率太低，相比之下股市和房市的投资更具吸引力，08  年金融危机以后房市的年均涨幅大约6%，而股市的年均回报率超过  10%。
        本土赚钱不易，海外投资巨大。市场对中国台湾的印象是曾经是亚洲四小龙之一，但是目前的发展在四小龙当中垫底，而且经济发展缓慢。但是大量台湾资本积极出海投资全球，经过多年的累积，台湾拥有了巨大的海外资产，其实力并不容小觑。目前台湾的外汇储备接近  5000  亿美元，排名全球第六，而国际投资净资产超过  1  万亿美元。中国台湾投资最多的是美国市场，原因在于美国资本市场的回报率比较高，美股过去  40  年的平均回报率约为  10%，而美债的平均回报率也有  6%。
        长期看好中国，积极布局  A  股。而中国台湾投资海外的热门地区，除了美国以外其实就是中国大陆。我们拜访以后发现，几乎每家台湾金融机构都有对大陆的投资。为什么  A  股过去的表现不佳，而台湾客户还愿意买  A  股基金，主要有三个原因，一是对中国大陆的经济相对看好，二是文化同源、对大陆地区的投资相对容易，三是台湾客户的风险偏好比较大，A  股的高波动性比较适合台湾民众口味，1  个季度涨  30%的情况除了  A  股以外没有几个市场可以做到。
        注重长期投资，重配价值蓝筹。中国台湾对  A  股的投资主要有三个方向，包括蓝筹股、消费股和科技股。理论上在股市里面可以赚两种钱，一种是上市公司的钱，另一种是别人的钱。为何美股过去长期走牛，因为大家赚的是上市公司业绩和分红的钱。为什么中国  A  股过去不赚钱？不是因为没有业绩，而是因为买的贵，钱被别人赚走了。但并不是中国  A  股的所有股票都卖的贵，所以台湾保险公司喜欢买  A  股蓝筹，其实从长期来看是非常成功的策略，例如目前银行指数已经超越了  15  年的顶峰。这一次在台湾讲  A  股，我们说目前是历史性的投资机会，理由也是  A  股整体已经很便宜了。
        相信历史机会，风景这边独好。与发达经济体相比，我们的利率水平依旧非常可观，而轰轰烈烈的金融去杠杆降低了中国的货币增速，中国也有望正式步入低利率时代。其次，随着利率中枢的下降，居民财富必然会从银行流出，寻找新的投资机会。从台湾来看资金的流向是海外、股市和房市。而对于我们来说，目前资金出海依然受限，而房市在过去已经充分受益，因而未来最有希望的其实是股市。因此，从全球比较来看，其实我们大家生活在一个非常幸运的环境，我们的利率水平相对还很高，经济增长速度相对而言也不低，而且股市整体估值也不贵，所以海外的资金在陆续进入中国，那么我们更有理由对自己有信心！