我们维持公司2019/2020  年EPS  预测0.43/0.52  元并预测其2021  年EPS  为0.61  元，维持"增持"评级。    
        ▍主要受益于三费下降，利润同比增长15.73%。报告期公司营收略有下降，我们判断可能由受增值税税率调整导致的收入确认时点延后所致；公司加强精细化管理，和去年同期相比，销售费用率下降0.84pct，管理费用率下降3.82pcts。财务费用率上涨1.41pcts，主要原因是报告期内银行利息增加及汇兑收益减少所致。  
        ▍战略聚焦金融科技，核心产品的市场开拓进展显著。公司深耕银行IT  解决方案市场三十年，连续六年银行核心业务/渠道管理解决方案排名第一(IDC)，2019  将借力自主可控、自主创新的发展大势，进一步加强战略业务金融科技的聚焦。拳头产品银行核心系统及分布式平台新增天津银行、北部湾银行、营口沿海银行、国电投等重要客户；分布式企业服务总线（分布式ESB）也接连中标、签约北部湾银行、东亚银行等金融客户，金融科技业务进展迅速。    
        ▍量子通信阶段性落地，有望与金融/政企业务协同发展。量子通信是我国信息安全战略重要方向，目前"十四五"科技规划正加快研究，2019  年料将启动重大项目，预计市场规模过千亿。2018  年公司研发投入4.90  亿(占营收比5.4%)，研发人员占比提高至42.12%，  积累近600  项软件著作权，公司与科大国盾/国科量子深度合作，又与科大国盾/国翔辰瑞共同设立神州国信子公司。2018  年已经签约了央行乌鲁木齐量子保密通信项目，中标汉广干线、沪合干线、贵州省网、贵阳/宿州等城域网量子通信建设。另外，量子技术可解决政务/金融行业痛点--数据安全问题，公司业务有望协同发展。目前已有20  余家机构应用公司承建的量子网络，包括人行人民币跨境收付系统、银监会银行业信息监管等。    
        ▍风险因素：金融科技转型不及预期，量子通信推进不及预期。    
        ▍投资建议：公司经营发展平稳，业绩符合预期。我们看好公司金融科技转型和量子通信推进。维持2019/2020  年EPS  预测0.43/0.52  元并预测2021  年EPS  为0.61  元，当前股价对应PE30/25/21  倍，维持"增持"评级。