4  月降准概率较高，落地时点很可能在月中宏观数据公布前后。
        受持仓天花板约束和资金配置再平衡影响，3月外资流入A股的反复波动态势延续到4月份，但其长期增配趋势不变，考虑MSCI的因素，预计外资下一轮流入高峰在5月。预计4月A股市场流动性前低后高，下旬渐入宽松期。维持上证综指2,800至3,200点的判断。4月下旬左右，A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。
        在财报季聚焦龙头可提供稳定的超额收益，过去10年全行业龙头组合在财报披露后的三天相对沪深300平均超额收益率为+1.28%，且比较稳定。建议关注以下两条主线。
        一)  地产产业链景气回升。相比投资端，我们认为地产销售及其带动的可选消费更值得优先关注，包括家电、家居、物业，以及地产龙头。
        二)  大消费板块逐步启动，除了受益于地产销售回暖，白酒、餐饮旅游等子板块的基本面亦优于市场预期。考虑5月MSCI纳入因子提升和外资偏好，各子板块行情逐步启动，我们看好未来一个季度大消费板块的配置价值。