点评：  
        企业主动调整产品结构，疫苗、特免等其他血液制品增长较快。2018年公司实现营业收入32.17亿元，同比增长35.84%，归母净利润11.40亿元，同比增长38.83%。从分产品的角度看，人血白蛋白及静丙全年实现营业收入16.29亿元，增速2.0%；其他血液制品营收从2017年的4.81亿元增长到2018年的7.79亿元，同比增长61.91%。疫苗产品营收从2017年的2.81亿元增长到2018年的7.98亿元，同比增长183.92%，主要是由于四季度大量四价流感疫苗确认了收入。  
        血液制品产品调整，特免、凝血类产品批签量提升明显。2018年公司血液制品的产品结构出现了较明显的调整。从收入构成看，2018年人血白蛋白、静丙的营收占比分别为31.88%、18.78%，同比下降6.97、9.81个百分点；其他血液制品营收占比达到24.21%，同比增加3.9个百分点。从批签发数据看，其他血液制品中批签量显著提升的品种有狂犬病人免疫球蛋白，全年共获批148.95万瓶（按200IU计），同比增加224.42%，占国内总批签量的17.6%；人免疫球蛋白，全年共获批47.76万瓶（按150mg计），同比增加119.86%，占国内批签量的37.3%；人凝血因子Ⅷ全年共获批64.59万瓶（按200IU计），同比增加26.11%，占国内总批签量的41.5%。  
        独家供应四价流感病毒裂解疫苗，业绩在四季度集中体现。疫苗黑天鹅"长生事件"之后，我们预计相关部门加强了疫苗生产监管，原生产疫苗的企业相继退出，随着冬季流感高发季的到来，2018年的流感疫苗呈现出供不应求的局面。2018年全国共有899.96万支三价流感疫苗获批，同比减少61.98%，公司作为四价流感病毒裂解疫苗的独家供应厂商，2018年全年共获批512万支四价疫苗，其贡献的业绩在2018年四季度集中体现。