钴价已经处于底部水平：MB  报价折合人民币22  万元/吨，该价格水平已经处于历史底部区间，而且接近一些小企业和手抓矿的成本线。但在供需两端，钴的现状仍没有太大变化。2018  年全球钴消费约为12.6  万金属吨，而全球钴原料产量达到12.8  万吨，加上回收端的量，全年供应达到13.3  万吨，出现约7000  吨过剩。
        我们预计2019  年钴矿端供应将达到14.9  万吨，回收端达到1.58  万吨，扣除损耗率，合计供应为15.24  万吨，需求端为13  万吨。嘉能可KCC  项目在18  年的产量除铀结束后，预计在19  年三四季度将流向市场，全年过剩仍维持在2  万吨以上，供需基本面改善仍需要时间，建议谨慎参与短期钴价回升带来的反弹行情，长期配置建议待供需基本面有改善迹象时再介入，建议关注华友钴业(603799，未评级)。
        本周看点
        2019  年1-2  月造车新势力销量成绩单公布：ES8/EX5/G3  挤入前三（2.1.1）。
        蔚来汽车2019  年一季度交付3989  辆ES8（2.1.4）
        卫蓝新能源1.8  亿建固态电池项目（2.2.2）
        四川朗晟年产5  万吨锂电池正极材料一期项目投产（2.3.1）
        天齐锂业（002466）：全资子公司与韩国公司签订长期供货协议（3.1）。
        澳洋顺昌（002245）：子公司与江苏大艺签订1.5  亿只三元锂电池供货协议（3.3）。
        科恒股份（300340）：子公司与擎动动力签订膜电极项目战略合作协议（3.4）
        本周锂电材料价格
        钴产品：长江钴（28.25  万元/吨；+4.63%）、四氧化三钴（17.7  万/吨；+1.14%）硫酸钴（4.75  万元/吨；-2.15%）。
        锂镍产品：锂金属（75.5  万元/吨；-2.58%），碳酸锂（7.7  万元/吨；-0.65%），氢氧化锂（9.9  万元/吨，-1.00%）；镍金属（10.44  万元/吨，+1.36%），硫酸镍（2.65  万元/吨；+0.00%）。
        中游电池材料：三元正极（暂停更新），磷酸铁锂（4.95  万元/吨；+0.00%）；负极（+0%）；隔膜（暂停更新），电解液（+0%）。
        风险提示
        补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险