维持  2018~2020  年净利润预测分别为  6.66  亿元、10.33  亿元、13.52  亿元，对应  EPS  分别为  0.43  元、0.67  元、0.88  元。维持公司  2019  年  18  倍  EV/EBITDA，维持目标价  21.81  元。
        一季报预告超预期，IDC  依然是公司利润核心支柱。光环新网预计2019  年  1-3  月实现净利润  1.8-2.1  亿元，同比增长  30.43%-52.17%，超出市场预期。太和桥在去年  8  月份并表，使得公司业绩增长如虎添翼，按照  2018  年底太和桥  4K  左右上电机柜数计算，剔除太和桥并表影响，公司在  2019  年一季度内生增速中值也有  25%-30%。IDC  规模不断扩大，机房上架率不断提升，云计算业务扩张势头良好，光环新网  2019  年将再创新辉煌。
        控股股东减持计划期内未实施，专注主业谋发展。过去的一年，公司始终笼罩在大股东或引入战投、大额减持的疑云中，3  月  25  日减持计划期限届满，靴子落地。控股股东未实施任何减持行为，且未继续展期减持计划；一致行动人自  2  月  12  日起，通过集中竞价合计减持581  万股（占总股本  0.38%）。控股股东专注主业发展，我们预期公司治理能力将不断提升，坐拥一线城市核心机房，着力落地环京扩张规划，打开公司成长空间；不断推进与  AWS  合作的进展，迎接  5G  与物联网的大流量时代。
        催化剂。5G  商用将带来流量爆发及  IDC  需求量大增。
        风险提示。竞争加剧带来的毛利率下行压力；云增值平台不及预期。