伦敦贵金属价格：黄金价格下跌1.62%，为1291.91美元/盎司，白银下跌2.09%，铂上涨0.18%，钯下跌11.65%。
        ▍市场展望：上周中美第八轮经贸高级别磋商在京顺利举行，3月我国制造业PMI为50.5%，重回临界点之上，我们预计流动性或将持续改善，风险偏好有望回升，建议关注基本金属板块走势。1）下周宏观数据面，主要关注中国3月财新制造业PMI，德国、法国、英国及欧元区3月制造业PMI，美国2月零售销售环比、2月耐用品订单数据，美国3月ISM制造业指数，瑞士3月CPI，德国2月季调后工厂订单数据，假设全球经济需求端数据总体向好，通胀水平温和上升，铜铝等基本金属价格有望得到支撑；2）根据海关总署公布数据，2019年2月中国进口锡精矿3,930.92实物吨，同比下降79.9%，环比下降87.2%，为2013年10月以来最低进口量，同时锡精矿价2月进口均价为4924美元/吨，较1月的3341美元/吨上升47%，进口大降除了受春节假期影响，更主要的原因是缅甸出货量减少，随着资源数量与质量同降，叠加开采成本与技术要求上升，缅甸锡精矿产量下滑趋势已现；3）根据国家统计局公布数据，3月中国制造业PMI为50.5%，比上月提升1.3个百分点，为近六月新高，从分类指数看，生产指数与新订单指数环比均有提升，其中新订单指数连续两月位于临界点之上，表明节后制造业生产活动有所加快，市场需求持续增长，铜铝等基本金属需求有望得到拉动，关注基本金属板块走势。
        ▍投资逻辑：供需预期有望改善，关注基本金属板块走势。1）风险偏好回升，受中美贸易谈判向好及各国央行鸽派表态影响，上周美股高位运行，VIX指数上周回调约16.81%，今年以来已累计下跌46.07%，A股上证指数也逼近3100点，随着宏观及流动性的逐步改善，预计市场风险偏好或将回升；2）美元指数趋弱，近期美联储表态持续鸽派，美国主要经济指标弱势运行，美债收益率上周三创下自2017年以来最低水平，预计美指走弱趋势不变，基本金属价格有望得到支撑；3）供需预期改善，挪威海德鲁铝厂复产时间不定，印度韦丹塔铜冶炼厂重启仍存不确定性，缅甸锡精矿下滑趋势已现，中国3月制造业PMI数据显示制造业持续回暖，预计铜铝等基本金属需求将得到有力拉动，供需预期逐步改善有望支撑基本金属价格。
        ▍风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。
        ▍投资建议：维持行业“强于大市”评级，供需预期有望改善，重点推荐上游资源品公司：紫金矿业、神火股份、露天煤业、锡业股份，建议关注：洛阳钼业。