3月市场继续上涨，上证指数上涨5.1%，创业板指上涨10.3%。我们重点推荐园林环保、半导体、军工、工业互联网及智能制造、医疗服务、新能源汽车产业链。大部分主题指数涨幅接近或超过10%，与创业板指涨幅接近。基本把握了3月的主要行情。
        进入2019年4月，我们继续看多市场，市场的主逻辑流动性宽裕在加强而不是削弱；居民资金入市提速；业绩公告落地，科创板渐行渐近，新产业趋势愈发明朗。外部方面，美联储宽松预期增强,中美谈判相对顺利。4月行情结构将会更加均衡，不仅新兴产业和科创类主题，地产建筑等稳增长板块，金融周期板块，消费板块将会呈现此起彼伏的接续上涨。如月中出现回调则是加仓机会。
        1-2月经济数据显示经济仍处在下行过程中，货币政策中性偏宽松，大家担心的通胀预期还为时尚早，十年期国债利率接近向下击穿3%，市场流动性相对宽裕。这是当前矛盾的核心。我们早就阐述过，当前是流动性驱动而非基本面驱动，流动性宽裕会加强上涨概率。
        居民资金入市明显，我们以公募基金募集和融资融券作为居民资金入市的观察指标，2月以来，融资余额增加2000亿，3月份主动偏股公募基金发行份额达到389亿。场内货币ETF的份额明显减少，3月底较去年高点货币基金规模减少1100亿。
        从外资层面来看，MSCI提高A股权重5月将会实施，富时罗素指数纳入A股6月正式实施。美联储宽松预期加强，有助于资金流入新兴市场。
        科创板渐行渐近，业绩将会在4月中逐渐落地，大家对于TMT军工板块总是担心业绩，业绩落地将会让市场更加关注未来发展趋势。
        4月行业配置建议及风险提示
        进入2019年4月，我们认为各个行业都有机会，市场可能呈现此起彼伏的接力行情。4月主逻辑在于经济数据出炉继续下滑后的宽松预期升温；科创板渐行渐近，市场对科创的热度可能会再次升温。
        TMT&军工:
        科创板渐行渐近；上半月业绩公告逐渐落地，存在一些业绩释放压力；伴随着业绩公告不断落地，市场将会更加关注未来发展趋势。
        建议重点关注上半年业绩可能较差而2019年下半年至2020年有望明显改善的行业，典型如消费电子、半导体、部分计算机软件等。
        地产&建筑:
        地产除投资以外的数据均明显回落，一般而言，地产周期数据大幅回落往往是地产板块超额收益的机会。
        从目前来看，经济仍处在下滑过程中，3月经济数据大概率继续下滑，市场对于稳增长的预期有望重燃，目前，基建项目审批增速明显回暖，市政环保类PPP订单环比回升；
        金融&周期:
        国内经济下行压力较大，叠加全球宽松预期增强，不排除央行随时采取降准、下调政策利率等方式；
        供给侧改革后，大宗商品维持供需紧平衡，若宽松预期浓厚，周期股也存在阶段性的机会；
        风险提示：经济大幅下滑；中美贸易摩擦升温；