第二波反弹的催化剂在于四个层面：一是流动性具备进一步宽松的基础，二季度初降准将是大概率事件；二是流动性宽松以及减税降费政策将带来经济预期的修复和改善，经济企稳预期在增加；三是股权风险溢价水平仍处于2005  年以来的均值上方，权益类资产仍具备吸引力，估值存在提升空间；四是改革开放进一步提速，金融开放和外商投资均有突破进展，贸易摩擦进一步缓释，中美双方达成协议的概率在增加。抑制市场的风险因素总体可控，发达经济体方面，美债利率倒挂并不意味着衰退马上到来，美联储不再加息同时年内停止缩表，美国经济短期衰退的忧虑缓解；新兴市场的风险尤其是土耳其风险资产下跌更多为事件性因素，大概率不会蔓延。行业配置层面布局三条主线：一是业绩稳定和显著改善的行业，如非银、工程机械、食品饮料、地产等；二是通胀逻辑，CPI  在3-6  月份持续温和抬升，关注农林牧渔和食品饮料；三是硬科技，科创板预热，细分领域关注通信、计算机、电子等。综合来看，4  月份超配非银、地产和食品饮料。
        2、行业配置的主要思路：  4  月份市场将迎来第二波反弹的布局期，积极布局相关机会，业绩主导的特征更加明显。经济方面，一季度经济出现开门红，落在目标区间内，二季度经济会进一步企稳；流动性层面将维持整体宽松、合理充裕的总基调，准备金率仍有下调的空间和可能；政策角度重点关注改革开放加速、金融供给侧改革以及科创板的注册制改革。行业配置关注三条线索，一是业绩稳定和显著改善的，如非银、工程机械、食品饮料、地产等；二是通胀温和上行的，CPI  在3-6  月份会持续温和抬升，关注农林牧渔、食品饮料等；三是硬科技，科创板预热，智能+规划，细分领域关注通信、计算机、电子等。4  月份超配非银、地产、食品饮料等三个行业。
        3、四月份首选非银、地产、食品饮料。非银的支撑逻辑在于金融行业地位空前提高，叠加金融供给侧改革，业绩2019  年迎来业绩确定性增长，估值距离中枢还有空间。地产的支撑逻辑在于融资环境积极变化，融资成本下降，“一城一策”，精准调控，短期内不会出现负面因素，估值较低，仍在历史低位水平。食品饮料的支撑逻辑在于龙头公司年报数据提振行业预期、业绩估值匹配度仍在有效性价比区间和外资持续流入。
        风险提示：英国无协议脱欧等外围风险、外围市场大幅下跌、经济大幅下行、政策宽松不及预期等。