>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第11期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190331
| 上传日期: |
2019/3/31 |
大小: |
1086KB |
| 格式: |
pdf 共24页 |
来源: |
广发证券 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
李莎,陈潇 |
| 行业名称: |
钢铁 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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三、价格:据 Mysteel,铁矿石价格指数处 2005 年至今 25%-50%分位数之间,钢材价格指数处 2000 年至今 50%-75%分位数之间。 【铁矿石价格】2019 年 3 月 29 日,铁矿石价格指数 657 元/吨(2005年至今 25%-50%分位数之间),周下降 0.27%。2019 年 3 月 1 日至今,Myspic 铁矿石绝对价格均值为 666 元/吨,较 2019 年 2 月降 1.27%、较2018 年 3 月增 27.51%;2019 年 1 月 1 日至今:Myspic 铁矿石绝对价格均值为646元/吨,较2018年四季度增9.69%、较2018年一季度增21.98%。 【钢材价格】2019 年 3 月 29 日,钢材价格指数 4093 元/吨(2000 年至今 50%-75%分位数之间),周下降 0.57%。2019 年 3 月 1 日至今,Myspic综合钢价指数均值为 4085 元/吨,较 2019 年 2 月增 1.70%、较 2018 年 3月降 2.47%;2019 年 1 月 1 日至今:Myspic 综合钢价指数均值为 4018元/吨,较 2018 年四季度降 6.01%、较 2018 年一季度降 5.18%。 四、盈利:钢铁行业 ROE 高企,根据 Mysteel 测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处 2011 年至今日数据的 75%-100%分位数之间。 【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019 年 3 月 29 日分别为 851、780和 549 元/吨;2019 年 3 月 1 日至今,均值分别为 777、700 和 452 元/吨,较 2019 年 2 月均值分别增 16.72%、增 18.47%和增 42.89%,较 2018 年3 月分别降 31.84%、降 38.71%和降 54.92%;2019 年 1 月 1 日至今,均值分别为 741、652 和 388 元/吨,较 2018 年四季度均值分别降 28.96%、降 10.23%和降 28.37%;较 2018 年一季度均值分别降 35.19%、降 44.05%和降 62.17%。 五、估值:2019 年 3 月 29 日,申万钢铁板块 PE_TTM 估值为 7.56 倍,申万钢铁板块 PE 与申万 A 股指数 PE 的比值为 43.85%,申万钢铁板块PB_LF 绝对估值为 1.19 倍,三个估值指标均处 2011 年至今中低位。 六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
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