上周主要上市钢企中，银龙股份、常宝股份幅居靠前，周涨幅为  7.97%、1.45%。
        钢材价格：上周  Myspic  钢价指数下跌  0.63%。其中  Myspic  长材和板材指数涨跌幅为-0.98%、-0.19%。3  月  29  日螺纹钢期货主力合约收盘价  3758  元/吨，周涨跌幅-0.27%；螺纹钢现货  3900  元/吨，周涨跌幅-1.02%。热卷期货主力合约收盘  3741  元/吨，周涨跌幅  0.78%；热卷现货  3850  元/吨，周涨跌幅-0.77%。
        成本价格：上周铁矿石价格上涨，冶金焦价格持平。MyIpic  矿价指数上涨  1.72%，其中进口矿价指数周涨跌幅为  3.03%，国产矿价指数周涨跌幅为-0.47%。普氏62%铁矿石指数为  87.05  美元/吨，周涨跌幅  0.29%。铁矿石期货主力收盘  631.5元/吨，周涨跌幅  2.60%。唐山二级冶金焦价格持平，焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为-1.44%、-0.73%。唐山废钢价格上涨  0.41%。海运费指数  BDI  下跌-0.14%。
        盈利水平：上周钢材毛利总体下跌，钢企盈利面环比上涨。3  月  29  日，螺纹钢、热卷、冷卷、中板用澳矿模拟的吨钢毛利分别为  740、610、265、620  元/吨，周环比分别变化-28、-19、-11、-11  元/吨。上周全国  163  家样本钢厂盈利钢厂占比  77.30%，周环比上升  1.23%，月同比上升  1.23%。
        供给情况：上周全国高炉开工率环比上升。上周全国  163  家样本钢厂高炉开工率为  63.64%，周环比升  0.24pct.，月同比降  2.11pct.。3  月上旬全国重点钢企粗钢日均产量  188.43  万吨/天，环比变化-3.91%，月同比变化-1.96%。
        库存水平：全国主要城市钢材社会库存降  4.69%。3  月上旬重点钢企钢材库存1454  万吨，环比变化  1.84%，月同比变化  2.38%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存合计  1601  万吨，周环比变化-4.69%，月同比变化-14.25%。其中长材和板材社会库存分别为  1129  万吨和  472  万吨，周环比分别变化-5.40%和-2.96%。上周港口铁矿石库存  1.47  亿吨，周环比-0.58%，月同比变化  0.10%。
        行业动态：河北、新疆等地针对防止“地条钢”死灰复燃制定相应措施。河北石家庄、新疆伊犁哈萨克自治州等地针对防止“地条钢”死灰复燃，纷纷制定相应措施。
        公司公告：三钢闽光、山东钢铁等多家公司发布  2018  年年度报告。公告显示，三钢闽光  2018  年实现营业收入  362.48  亿元，同比增长  14.4%；归属上市公司股东的净利润  65.07  亿元，同比增长  20.04%。
        投资建议：4  月集中复产投产，预计盈利继续窄幅波动。4  月集中复产产能较多，我们认为产量可能环比增长  3%，这就意味这今年  4  月份日均产量可能在275-280  万吨，总体产量较高。巴西尾矿坝影响在加重，我们认为巴西尾矿坝事件导致供给略有紧张，矿价高企，但我们也认为其他地区特别是中国的矿石已经开始增加产量和开工，因此未来矿价上涨有限。总体上看，需求下行，供给增加，本应使得钢价和盈利继续缓慢下行，但矿焦价格刚性，使得钢价和盈利上下区间较窄。根据中钢协数据，今年前两个月钢企销售利润率从  6.9%下降到  3.5%，降幅基本达到一半，而钢企效益下降  38%。我们预计钢企全年盈利也应该下降  40%左右。维持钢铁行业中性投资评级。风险提示：行业波动性仍存，对外贸易不确定性风险。