合肥线产能爬坡顺利，营收实现较快增长
        我们判断19Q1  实现营收超过2  亿元，同比增长约40%。预计19Q1合肥线营收增长约0.6  亿元，电视面板偏光片出货量约100  万平，对应1490  线平均稼动率约40%。预计三月末1490  线稼动率已提升至50%左右，并有望于19  年年中爬满。考虑到Q1  为市场传统淡季，我们认为合肥线产能进度及公司整体营收增速符合预期。
        Q2  采购成本有望回落，看好19  年偏光片市场持续高景气度
        公司通常采购材料库存约为3  个月，19Q1  内采购的材料价格相较于18Q4  已有2-3pct  的回落，同时50%稼动率后整体产能提升速度也要更快，我们看好19Q2  成本回落及规模效应提升带动的季度内盈利改善。19  年由于偏光片整体市场供应偏紧，诚美材等台企偏光片厂商已经开启了产品的涨价，我们认为偏光片市场的高景气度有望至少维持至20H1。考虑到大尺寸偏光片国产供应的持续缺口，我们看好三利谱的国产替代长期成长空间。
        盈利预测与评级
        考虑到19  年偏光片市场整体的高景气度，我们认为随着公司产线的产能爬坡，后续季度内盈利有望逐步迎来改善，我们仍看好19  年公司的业绩成长空间。我们预测2018-2020  年归母净利润为0.27、1.12、1.73  亿元，EPS  为0.346、1.410、2.170  元，对应PE为130X、32X、20X，给予2019  年40X  估值对应目标价56.4  元，维持“买入”评级。
        风险提示
        产线爬坡进度不及预期。