上调目标价至56.40  元，维持“增持”评级。
        投资要点：
        2018业绩低于预期，上调目标价至  56.40  元，维持“增持”评级。公司2018  年业绩快报归母净利润2755.69  万元，同比下降66.48%，低于业绩预告预期（业绩预告2877.14~4521.21  万元），主要是2018Q4汇率波动导致的。考虑国内偏光片需求快速增加，以及公司产能释放情况，维持盈利预测，2019-2020  年营收分别为14.31  亿、19.63  亿元，归母净利润1.12、2.11  亿，对应EPS  1.41、2.64  元。考虑市场风险偏好提升，公司为行业龙头，深度受益于产业转移过程，上调目标价至56.40  元（+18.40  元，+48.42%），对应2019  年40  倍PE，维持“增持”评级。
        全年业绩不及预期，主要是受2018  年审厂及汇率波动影响。公司业绩低于预期，主要是：①2018  年合肥厂审厂进度较慢，产能利用率低（10%以下），而由于该厂转固比较早，折旧以及人员费用较高（一年2000  万左右）；②公司原材料主要来自日本，以及存在美元应付账款，汇率波动对公司业绩造成负面影响。
        国内液晶面板厂大力扩产，看好国内偏光片进口替代逻辑。公司合肥厂2018  年12  月通过审厂，随后产能利用率快速提升，2019  年2月合肥厂产能利用率达30%左右。目前合肥厂客户包括京东方、惠科、夏普等。随着国内液晶厂大力扩产，偏光片需求预计从2018  年2  亿平方米增加到2021  年的3  亿平方米，看好偏光片进口替代逻辑。
        催化剂：下游液晶价格止跌反弹
        风险提示：产品结构单一