2018  年业绩大幅好转，预计营业收入同比增长21.63%。
        军工无线通信迈向通导遥一体化，先发优势切入新军种采购大周期。强军意志对军队信息化提出更高要求，信息化  建设迎来全面发展机遇，而C4ISR  是军工信息化的关键，军队建设或带来军用通信市场百亿规模。此外，新兴的通导遥一体化将成为军工通信趋势，将会带来军民领域的巨大需求。在军改压制因素减少后，公司自2007  年以来累计获得超过20  亿元的通信相关合同。
        预计5G  基站建设投资5  年CAGR  达74%，保障运维优化业务高增长。近年来我国通信业大力推进网络强国建设，带来通信服务市场规模持续扩大。我国通信技术服务市场规模已达2669  亿元，5G  基站建设加速，2023  年基站投资额有望达到1400  亿元，4G  和5G的运营维护及网络优化将成为公司未来的主要增量。
        北斗导航行业应用千亿市场爆发在即，公司业绩有望快速翻番。我国卫星导航产业快速发展，核心产值已经突破900  亿元，北斗三号的建设有望促进产业升级。北斗导航系统在民用行业或将爆发，各行业已经开始设立释放项目。预计到2020  年，细分市场规模可超过2  万亿元。
        上调盈利预测，且上调投资评级为“买入”。我们上调公司盈利预测，预计公司18/19/20年的EPS  分别为0.19、0.26、0.38  元/股（原有预测为0.19、0.26、0.32  元/股），目前股价（3  月28  日收盘价）9.49  元，对应PE  分别为51、36、25  倍。选取与海格通信同样以军工电子通信、导航及软件服务等为主营业务的代表性可比公司进行对比参考，可比公司18/19/20  年的平均值分别为51、45、37  倍，公司2018  估值水平与可比公司估值比相当，但是2019  年和2020  年公司估值水平较可比公司估值均值比低20%以上。考虑到公司军品业务稳定恢复并采购加速、民品业务布局不断拓展，公司未来成长加速可期，看好公司中长期投资价值，因此上调投资评级至”买入”评级。
        风险提示：军费开支增速下降、军工电子信息化建设进程放缓；民品领域竞争加剧带来盈利水平下降。