1-2  月份，国有及控股工业企业利润同比增速-24.2%，比去年全年降低  36.8  个百分点，连续  8  个月下滑。1-2  月私营工业企业利润增速-5.8%，较去年全年降低  17.7  个百分点。
        2、生产、价格与利润率全面拖累  1-2  月利润增速。根据相关指标的关系，可以将工业企业利润增速大致分解为工业增加值增速、PPI  增速与主营业务收入利润率增速三部分之和，以分别表示产出、价格与利润率变动对工业企业利润增速的贡献。1-2  月份工业增加值累计增速  5.3%，较去年全年下降  0.9  个百分点；PPI    累计同比增速  0.1%，较去年全年下降  3.4  个百分点；主营业务收入利润率  4.79%，较去年同期变动-21.48%，比去年全年下降  21.94  个百分点。
        3、部分重点行业利润下降较快拖累利润增速。1-2  月份，在  41  个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增加，1  个行业持平，20  个行业减少。其中，汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润下降明显。1-2  月份，汽车行业工业品出厂价格同比下降  0.4%，石油加工行业下降  1.3%，钢铁行业下降  2.5%，化工行业下降  2.3%。受工业品价格下降等影响，汽车行业利润同比减少  370.7  亿元，石油加工行业减少  317.3  亿元，钢铁行业减少  290.6  亿元，化工行业减少  188.8  亿元，上述  4  个行业合计下拉利润增速  14.2  个百分点。
        4、总体看，生产、价格与利润率全面拖累  1-2  月利润增速。按统计局说法，利润增速是按可比口径计算，统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素都会对其产生影响。另外，春季因素是工业企业利润下降的部分原因。与上年1-2月份相比，今年春节假期因素对工业企业生产经营影响周期更长，客观上给企业生产经营带来影响。但不可忽视的是，工业生产、销售增速、利润率放缓才是企业利润增长低迷的主要原因，这也表明目前经济正在承压。虽然四月份新一轮减税降费即将落地实施，将部分减轻企业面临的现实压力，但短期内难以对冲企业利润下行幅度。鉴于PPI持续负增长显示年内仍有一定通缩风险，加上经济下行、高基数等一系列因素的影响，工业企业利润仍处下行周期，利润负增长或才刚刚开始，短期拐点难现。在以工业企业利润为代表的经济数据低于预期的情况下，需警惕其对资本市场，尤其是权益市场的影响。