公司2018  年业绩主要受研发费用等多重因素拖累，考虑基数效应，2019  年业绩增长将趋于正常。展望2019  年，抗CD20  单抗的销售和达芬奇手术机器人的转让将为公司业绩带来增长点，通过一致性评价品种也将为公司带来增量，复宏汉霖港股上市亦将为公司提供催化剂，而辅助用药限制将可能对公司现有品种线产生一定影响。我们调整公司盈利预测，预计2019-2021  年EPS  分别为1.20、1.41、1.69  元，2019  年3  月25  日股价对应估值分别为24、20、17  倍，继续维持“审慎增持”评级。
        风险提示：工业核心产品销售低于预期；政策影响超预期；在研产品上市时间不及预期；研发费用投入超预期；投资收益波动风险。