公司发布2018  年分红预案，拟10  股派3.2  元。
        简评
        收入保持稳健增长，研发高投入、利息费用上升等拖累利润同比下滑
        四季度单季，公司营业收入和归母净利润的增速分别为21.57%和-17.76%。
        公司2018  年营业收入同比增长34.45%，如果剔除Gland  等并购企业并表的影响，营业收入同比增长20.43%，保持良好的增长（其中有部分高开因素）。公司归母净利润增速以及扣非后归母净利润相较2017  年同比有所下滑，主要受到以下原因的影响：
        ①2018  年同期资产处置收益有所下降，非经常性损益减少1.60  亿元；
        ②研发费用大幅增长，公司多个生物类似药处于III  期临床阶段，研发支出较大，同时一致性评价和其他创新品种的研发投入也有提升；
        ③部分联合营公司，如复星凯特、直观复星等处于早期投入阶段，收入和利润不能充分体现，会对公司整体业绩造成影响；
        ④市场利率整体上升，公司利息费用相较往年有大幅增长；
        ⑤部分子公司由于受到政策影响，收入有所下滑，如奥鸿药业的奥德金销量显著下降。
        盈利预测及投资评级
        我们预计复星医药2019-2021年实现归母净利润33.4、39.4、47.2亿元，增速分别为23.4%、17.8%、19.8%，对应当前股价的PE为22、19、16倍，维持"买入"评级。
        风险提示
        ①新药研发进度不及预期；
        ②公司并购扩张不及预期；
        ③在售品种行业竞争激烈，带来业绩下滑。
        ④相关投资公司或参股公司业绩低于预期。