线缆组件及集成产品毛利率历年来波动较大，2018  年虽有明显下滑，但仍与公司整体毛利率相当。拓展线缆组件及集成产品有助于公司为客户提供整体解决方案，实现配套层级和配套价值双提升，提升客户粘性。持续的研发投入有助于公司拓展产品类别，提升配套层级，拓展业务领域，为长远的发展积蓄力量。
        由军转民、军民各半的业务布局，使得公司既能分享军工行业长期成长红利，又有望在民品优势行业持续发力。国内连接器行业千亿以上市场规模以及10%以上行业增速为公司发展提供了充足空间。“十三五”后两年装备采购需求持续加速为军品增长奠定坚实基础；5G  建设及新能源汽车等民品市场行业需求旺盛，国际业务持续拓展，民品成长空间广阔。
        盈利预测与投资建议。公司未来几年军民品齐发力，成长潜力巨大。我们根据2018  年报调整对公司的盈利预测，预计公司2019-2021  年的净利润11.17、13.40、15.42  亿元，对应3  月20  日收盘价的PE  为31/26/23  倍，虑可转债全部转股后对应PE  为32/27/23  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：收入确认进度低于预期；市场竞争加剧、毛利下滑等。