行业重点数据跟踪
        2019  年1-2  月家用电器和音像器材类限额以上单位商品零售总额同比增长3.3%至1,211  亿元，增速环比大幅下降10.6  个百分点，同比下降5.9  个百分点，2019  年1-2  月份社零增速为2013  年以来1-2  月的增速新低；考虑到当前宏观景气水平以及去年依旧较好的需求表现，家电社零增长基本符合市场预期；但1-2  月份并非家电销售旺季，即便需求相对较好的2018  年1-2  月份，其社零规模在全年的占比也仅为13.98%，因此不宜简单基于开年数据进行线性外推，后3  月份各家电品牌将集中推进促销活动，此举有望对终端需求形成一定带动。
        本周观点及投资建议
        近期地方家电补贴政策陆续落地，后续减税政策实施也利好整机企业盈利改善，而叠加外资增配以及行业需求有望环比改善，家电蓝筹稳健配置价值持续凸显；我们维持行业“看好”评级，基于家用中央空调行业良好成长性、后续并表海信日立等事件对估值的提升作用，继续推荐海信家电；此外持续推荐估值相对不高且在全球具备较强竞争力的白电龙头格力电器、美的集团及青岛海尔；基于长期视角我们依旧看好厨电行业发展前景，持续推荐华帝股份、老板电器；另外从抵御周期的角度出发，推荐综合竞争力较强的小家电龙头九阳股份及苏泊尔。
        风险提示：  1、终端需求表现不及预期；2、原材料价格波动；3、汇率大幅波动。