2月单月出口431万台，同比-4%，  由于贸易争端影响，空调出口提前1-2个月，预计出口订单或提前收尾。  
        行业：工业库存量持续同比下降，预计渠道承压
        2月主机厂库存继续下降，同比-11%，增速环比1月继续下滑6pcts；  
        2月主机厂库存895万台，较上月减少79万台，较去年同期减少107万台。  
        主机库存量环比有所下降，但渠道库存预计压力加大，截至1月底，总库存量达到4600万台左右，渠道库存达到3600万台。  
        风险因素与投资建议
        风险因素  
        原材料价格继续上行；地产调控趋严；消费能力下滑。  
        投资建议  
        行业格局稳定，长期渗透率稳健提升，维持"强于大市"的投资评级。长期看好量价稳健增长，智能化转型较快的龙头，重点关注格力电器、青岛海尔、美的集团、海信家电。