另外根据公司年报，2019  年公司计划自产商品煤产销量  8,950    万吨，同比增  16%。
        未来看点：在建煤炭产能2200万吨，煤电一体化值得期待
        煤炭业务：2018  年煤炭分部实现营业收入  771  亿元，同比增  26%，净利润  66.75  亿元，同比增  35.7%，其中，母杜柴登煤矿、纳林河二号井已于2018  年  11  月投产，小回沟煤矿预计于  2019  年投产，合计  1700  万吨有望贡献未来  2-3  年煤炭增量，大海则煤矿已于  2018  年  11  月取得发改委核准，同时于  2018  年收购国投晋城能源投资，新增无烟煤资源储量  3.2  亿吨，里必煤矿已经取得采矿许可证，将于近期开工建设，合计  1900  万吨（即大海则和里必煤矿，除预计  19  年投产的小回沟）贡献公司中长期煤炭增量。
        煤化工业务：2018  年公司煤化工业务实现营业收入  179  亿元，同比增51.3%，净利润  16.3  亿元，同比增  285%，其中，合成气制  100  万吨/年甲醇技术改造项目于  2018  年  10  月开工建设。
        电力业务：上海能源  2×350MW  热电项目  1  号机组成功投运，2  号机组有望于  2019  年上半年投产，新疆  2×660MW  电厂项目、平朔公司  2×660MW低热值煤发电项目预计于  2019  年投产，煤-电-化一体化进一步升级。
        盈利预测与投资建议
        按照中国会计准则，预计公司  19-21  年  EPS  分别为  0.31、0.33、0.38  元人民币/股，公司  A  股  19  年  PB  0.73  倍，低于过去三年平均的  PB  0.8  倍，同时低于行业平均的  PB  1.2  倍，公司成长性较好，我们给予公司  A  股  19年  PB  0.8  倍，合理价值  5.8  元人民币/股，H  股  19  年  PB  0.40  倍（低于过去三年平均的  PB  0.44  倍），我们给予  H  股  19  年  PB  0.44  倍，合理价值  3.73元港币/股，给予维持  A/H  股“增持”评级。
        风险提示：煤价和化工品价格超预期下跌，煤电项目建设进展低预期。