但长期以来，公司缺乏成长性，在中信泰富特钢集团内的重要性弱于兴澄特钢，讲不出大故事，也制约了公司的估值。目前，公司已披露拟收购兴澄特钢  86.5%的股份，基本实现兴澄特钢和中信泰富特钢的整体上市。兴澄特钢是行业内公认的特钢行业龙头，规模远大于大冶特钢，又有高管和核心技术骨干的员工持股计划，若目前的方案顺利推进，中信系将持有上市公司  83.72%至  84.71%的股份。兴澄特钢最早是江阴的一家乡镇企业，它的历史就是一部成长发展史，在内涵和外延扩张方面均有着不俗的表现，是“大且强”的代表。整体上市后，上市公司将有望成为继宝钢股份之后，钢铁行业第二家龙头白马股，且富有成长性。
        我们预测大冶特钢  2019  年有望实现盈利  5.77  亿，每股  EPS为  1.28  元。我们认为大概率在分红完成后才能实现整体收购，按9.2  元/股进行对价，届时公司的总股份将增加至  29.39  亿股。参照大冶特钢的盈利预测，特钢和普钢行业景气度之间的关系以及废钢和合金等原料端预测，我们认为兴澄特钢  2019  年有望实现40  亿净利润，按照  86.5%的股份，则完成收购后的大冶特钢有望实现  40.37  亿的归母净利润，对应的每股  EPS  为  1.37  元/股。考虑到公司的龙头地位按照  12  倍  PE  估值，给予买入评级，目标价16.60  元/股。
        盈利预测及投资建议
        大冶特钢一直是一个“小而美”的钢铁上市公司，2018  年实现收入  127  亿，盈利  5.1  亿，EPS  为  1.14  元，每股分红  0.8  元。2018  年公司主要业绩指标均创上市以来新高。但长期以来，公司缺乏成长性，在中信泰富特钢集团内的重要性弱于兴澄特钢，讲不出大故事，也制约了公司的估值。目前，公司已披露拟收购兴澄特钢  86.5%的股份，基本实现兴澄特钢和中信泰富特钢的整体上市。兴澄特钢是行业内公认的特钢行业龙头，规模远大于大冶特钢，又有高管和核心技术骨干的员工持股计划，若目前的方案顺利推进，中信系将持有上市公司  83.72%至  84.71%的股份。兴澄特钢最早是江阴的一家乡镇企业，它的历史就是一部成长发展史，在内涵和外延扩张方面均有着不俗的表现，是“大且强”的代表。整体上市后，上市公司将有望成为继宝钢股份之后，钢铁行业第二家龙头白马股，且富有成长性。
        我们预测大冶特钢  2019  年有望实现盈利  5.77  亿，每股  EPS  为  1.28  元。我们认为大概率在分红完成后才能实现整体收购，按  9.2  元/股进行对价，届时公司的总股份将增加至  29.39  亿股。参照大冶特钢的盈利预测，特钢和普钢行业景气度之间的关系以及废钢和合金等原料端预测，我们认为兴澄特钢  2019  年有望实现  40  亿净利润，按照  86.5%的股份，则完成收购后的大冶特钢有望实现  40.37  亿的归母净利润，对应的每股  EPS  为  1.37  元/股。考虑到公司的龙头地位按照  12  倍  PE  估值，给予买入评级，目标价  16.60  元/股。
        风险分析
        收购兴澄特钢进展不及预期，特钢需求出现断崖式下跌。