事件：
        公司拟发行股份收购中信泰富特钢投资等6位股东所持有的兴澄特钢86.5%的股权，评估价值  231.82  亿元，股份发行价格拟定为  10  元/股，收购完成后中信集团特钢板块将整体上市。
        评论：
        维持“增持”评级，维持目标价  13.56  元。公司拟发行股份收购兴澄特钢86.5%的股权，收购完成后中信集团仍是公司的实际控制人。2017  年末到2018  年初，中信集团对旗下特钢板块公司进行了资产整合，兴澄特钢将青岛特钢、江阴泰富兴澄特材等  22  家特钢公司纳入合并报表范围，目前兴澄特钢已完成对中信集团特钢板块的整合。在大冶特钢发行股份收购兴澄特钢后，中信集团特钢板块将实现整体上市，全球特钢行业巨头呼之欲出。维持公司  2018-2019  年  EPS  为  1.13/1.17/1.22  元的预测，目标价  13.56元，“增持”评级。
        上市公司实力大幅增强，成为全球规模最大、产品规模最全的特钢企业。收购完成后，上市公司产能达到  1300  万吨，将成为全球规模最大的特钢企业，拥有  3000  多个钢种、5000  多种产品规格。中信集团特钢板块整体上市后，上市公司能够发挥统一的管理优势，理顺公司的采购、生产和销售系统，公司生产效率将得到提升。同时，上市公司市场占有率大幅提升，公司在特钢行业的领导能力和话语权提升，为公司长期发展奠定基础。
        兴澄特钢实力雄厚，竞争优势明显。兴澄特钢产能  1200  万吨，拥有江阴、青岛、靖江、黄石  4  大制造基地和铜陵、扬州两个原材料基地，2018  年兴澄特钢实现营收  664.1  亿，归母净利润  39.2  亿元。兴澄特钢的主要产品为轴承用钢、汽车用钢等高端钢材，其中汽车高端零部件用钢连续  11  年全国销量第一，高端轴承钢材全球市占率达到  80%以上、连续  9  年全球销量第一。
        伴随制造业升级，我国高端钢材需求上升，公司未来发展前景广阔。伴随我国制造业升级，我国军工产业、核电产业、高铁产业和汽车工业等高端制造业快速发展，对高端钢材的需求稳步上升。而随着基建投资的触底反弹和我国油气投资政策的积极，我国铁路、油气投资逐渐回暖，公司下游需求良好。收购完成后，公司作为我国最大的特钢企业，将持续受益于我国制造业的不断升级。
        风险提示：收购进程不及预期，宏观经济加速下行。