投资要点：
        维持“增持”评级。公  司2018年前三季度实现营收94.08亿元，同比升27.36%；归母净利润3.81  亿元，同比升36.62%，公司业绩符合预期。公司三季度单季营收32.54  亿元，同比升27.70%；公司前三季度归母净利润分别为0.91、1.65、1.25  亿元。维持公司2018/2019  年EPS  为1.13/1.17  元，新增2020  年EPS  预测为1.22  元。参考同类公司，给予公司2018  年PE  12  倍，下调公司目标价为13.56  元（原15.74  元），维持“增持”评级。
        公司三季度经营平稳，汽车产量增速低迷对公司影响较小。2018  年前三季度，公司销售毛利率、销售净利率分别为12.63%、4.04%，较2017  年上升1.07、1.03  个百分点，较2018  年上半年降0.82、0.11  个百分点。公司产品广泛用于各类工业部门，汽车产量增速下行对公司产品需求影响有限。我们预期4季度铁路和油气投资的回暖将提振下游需求，公司盈利预期稳定。
        货币资金大幅上升，销售费用率进一步下降。由于销售情况良好，2018  年前三季度公司货币资金较年初升5.05  亿元至16.83  亿元，升幅42.84%。前三季度公司销售费用率1.60%，环比上半年下降0.5  个百分点，保持下降趋势。公司存货周转天数29.1  天，环比2  季度下降1.33  天，营业效率上升。
        铁路、油气投资回暖，公司持续受益。公司主要收入来源为铁路、汽车、石化等，我国铁路投资规模确认重返8000  亿元/年，铁路需求回暖；原油价格持续高位和国内政策积极带动我国油气投资。铁路和油气投资上行推升公司产品需求，公司将持续受益。
        风险提示：宏观经济加速下行。