投资应从产品和渠道两维度筛选投资标的，推荐艾德生物等，关注华大基因、北陆药业。②《全球临床CRO  行业深度研究》：我们认为临床CRO  是目前临床外包领域最好的细分赛道，对全球业内龙头公司的深入研究可以对理解国内CRO  公司的发展路径有更深刻的认识。对应标的泰格医药（国内临床CRO  龙头）、药明康德（收购整合海外临床CRO  公司RGB，整合PRA  国内业务）、昭衍新药（业务向临床CRO  拓展，聚焦早期临床业务）。
        6  家公司Q1  业绩发布，持续关注上市公司业绩
        过去的一周，我们整理了医药生物公司2019  年一季度业绩预告情况，海翔药业、恩华药业、嘉事堂、北陆药业、凯利泰、舒泰神等6  家医药公司发布预告，其中5  家公司实现净利润增长，主要原因是各公司业务持续稳定发展，营收及净利润保持增长。
        本周医药板块整体跑输大盘，估值溢价率处于历史低位
        本周医药指数上涨0.74%，万得全A  指数上涨5.09%，医药指数整体跑输大盘4.35%，另外本周上证指数上涨3.75%，沪深300  下跌2.46%。年初至今，医药指数上涨19.65%，万得全A  指数上涨29.18%，医药指数整体跑输大盘9.53%。估值溢价率方面，相对于剔除银行后全部A  股的溢价率为24.66%。
        子行业整体上涨，原料药、中药子行业表现相对较好
        医药子行业方面，本周共有10  个子行业上涨，其中原料药（+6.25%）、中药（4.73%）涨幅较大；药用辅料及包材（-0.51%）板块下跌。年初至今，11  个子行业全部上涨，其中IVD（+27.11%）板块涨幅最大；医药分销（+10.64%）板块涨幅较小。
        市场表现及资金配置：细分龙头依然获得青睐
        资金配置处于历史平均水平。公募基金四季度整体医药持仓比例在10.28%，较前一季度下降1.25  个百分点，剔除医药基金以后的持股比例约为7.07%，较前一季度下降0.81  个百分点，基金持仓比例为2015  年以来平均水平，但低于2013-2014  年的中枢。从持有的个股看，公募基金及海外资金仍然偏好细分市场龙头。