事件评论
        销售增速企稳回升。2019  年2  月，公司实现合同销售金额约127.01亿元，销售面积约121.75  万平方米。1-2  月累计合同销售金额约236.59亿元，同比增长24.30%；累计销售面积约218.65  万平方米，同比增长26.51%，公司2019  年2  月销售增速企稳回升。
        土地成本控制合理，2  月拿地区域以天津为主。2019  年2  月，公司拿地建面约77.4  万平方米，拿地总价约26.5  亿元，拿地区域以天津为主。1-2  月，公司拿地建面累计约543.4  万平方米，拿地总价累计约162.7亿元，拿地均价为2994  元/平米。从销售角度看，2019  年2  月公司累计销售均价为10820  元/平米，累计拿地均价/累计销售均价为27.67%，土地成本控制较为合理。
        都市圈一体化持续推进，公司有望充分受益。2019  年2  月，发改委发布《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》。为加快都市圈一体化，该意见提出要放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制，都市圈核心城市户籍人口有望逐步增加区域内的核心城市杭州、南京等二线城市人口数量正快速上升，住房需求有望得到进一步支撑。公司以长三角都市圈为核心，形成“1+3”全国战略布局，城市能级以一二线为主，有望充分受益于都市圈一体化进程。
        投资建议：业绩持续高增长。2018  年公司业绩有望持续高增长。随着都市圈一体化持续推进，公司业绩有望延续增长态势。预计2018  年、2019  年EPS  分别约为4.28  元、5.63  元，对应当前股价PE  分别为8.5、6.5  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  流动性环境或存不确定性；
        2.  房地产业务的调控政策或存不确定性。