政府工作报告提出的“降低一般工商业电价10%”大概率不影响发电端，同时火电板块由于当前盈利较差，有望显著受益于增值税率由16%降至13%。煤价方面，虽然前期矿难事件导致短期煤价上涨压力较大，但我们认为短期上涨不改长期跌势，维持之前的判断，预计19  年煤价中枢为580-600  元/吨，依旧看好煤价下跌背景下火电业绩的反转。两条主线选择火电标的：主线一：内陆火电（不受沿海控煤影响）：推荐京能电力，受益标的内蒙华电；主线二：沿海火电带新能源：推荐福能股份、上海电力。2）水电：防御为主，利率下行对水电双重利好。19年市场利率呈下行趋势，双重利好水电：财务费用下降盈利能力增强+高分红标的类债属性凸显，推荐川投能源、国投电力、华能水电，受益标的长江电力。3）核电：审批重启在即，运营商有望受益。推荐中国核电、中广核电力。
        上周市场回顾：本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨-0.07%、2.73%、4.83%，2.44%，相对沪深300  涨幅2.39%、5.19%、7.28%、4.90%。各版块涨幅第一的公司分别为中天能源(12.99%)、岷江水电（29.09%）、银星能源（26.00%）、华银电力（10.94%）。
        煤炭数据更新：（1）供需：日耗环比下降，库存环比上升。六大发电集团日均耗煤量环比下降，从3  月1  日的70.24  万吨/天下降至3  月8日的65.02  万吨/天，周环比下降7.43%，与去年同期相比上升1.44%；六大发电集团煤炭库存可用天数本期上升，从3  月1  日的24.50  天上升至3  月8  日的25.35  天，周环比上升3.47%，与去年同期相比上升22.23%；秦皇岛港煤炭库存本期上升，从3  月1  日的546.00  万吨上升至3  月8  日的561.00  万吨，周环比上升2.75%，与去年同期相比下降14.22%。（2）煤价：动力煤价环比上升。本周动力煤价格环比略有上升，秦皇岛动力末煤5500K  较上周上升21  元/吨；CCI  动力煤价格指数较上周上升21  元/吨。
        行业动态：政府工作报告：2019  年一般工商业平均电价再降10%。3  月5  日，李克强总理作政府工作报告时指出，要清理电价附加收费，降低制造业用电成本，2019  年一般工商业平均电价再降低10%。