我们认为《通知》是2019  年1  月29  日发改委印发的《进一步优化供给推动消费平稳增长，促进形成强大国内市场的实施方案（2019  年）》中提到的“加快推进超高清视频产品消费”的详细说明与后续补充，为黑电行业景气度边际改善提供了政策端的方向指导，而黑电产业链上的相关企业可能会从三方面受益：
        (1)  产业生态体系的全面发展有望解决原本4K“设备先行，内容不足”的主要矛盾，有望激发终端更新需求释放；
        (2)  HDR、宽色域、三维声、高频率、高色深等高性能标准的提出有望促进产品进一步升级，带动均价结构性提升；
        (3)  设施普及与付费意识已逐步完善，内容供给的释放或促付费意愿再次提升，加强主要流量入口的变现能力。
        电视保有量居于高位，补贴实际落地情况将影响更新需求释放速度
        黑电作为早期娱乐生活的主要载体，市场在经历过多轮刺激性政策的拉动后保持了相对平稳，但仍存在结构性的替代空间。国家统计局、产业在线、奥维云网的数据显示：截止至2018  年末，全国电视总保有量约5.6  亿台，其中4K电视保有总量约1.1  亿台，对应渗透率仅19.6%，仍有约4.5  亿台非4K  电视有待更新。我们认为，短期非4K  电视存量更新需求是否能够快速释放，进而带动内销量的整体上行仍需观察在《通知》、《方案》印发后，各地方政策的实际落地以及最终实施的情况，若出现较大力度的补贴政策预计内销市场将会短期收益。
        性能指标要求提高，结构性升级或带来均价提升空间
        本次印发的《通知》中对4K  电视的具体性能指标也提出了相应的要求，例如HDR、宽色域、三维声、高频率、高色深等。根据对电商平台上相同品牌、相同尺寸，但不同性能指标的4K  电视进行对比的结果来看，具备这些高性能特征的4K  电视均价普遍高于普通4K  电视。预计随着后续相关机构、协会及有关单位按照《通知》指导方向制定出统一的行业标准后，市场产品结构有望持续升级，均价提升空间或有望打开。
        设施普及度与付费意识逐步完善，超高清优质内容供给的释放或促付费意愿再次提升
        工信部、奥维云网的数据显示，目前国内高速率宽带、OTT  终端设备（智能电视+机顶盒）整体的普及率在近年来快速提升；OTT  行业广告与会员+点播收入规模也呈现出了较好的向上趋势。我们认为，在设施普及度与付费意识逐步完善的情况下，《通知》推动超高清优质内容供给的释放将促进消费者付费意愿再次提升，掌握流量入口的龙头企业的变现能力或在这样的过程中得到进一步的加强。
        风险提示
        政策落地推进速度不及预期；零部件价格大幅上行；消费者付费意愿提升不及预期；竞争格局持续恶化。