完成农网投资1495  亿元，同比增加1.42%，规划未来三年农网投资3300  亿元。
        推进特高压建设，提升资源配置能力
        2018  年9  月，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，特高压建设迎来新的高峰期。截止2018  年年底，国家电网累计建成“八交十直”特高压工程，跨省跨区输电能力2.1  亿千瓦，累计输送电量1.24  万亿千瓦时。国家电网直流特高压共建成投运10  条（不包括张北柔性直流示范项目），核准在建工程2条。交流特高压建成投运8  条，核准在建工程4  条。
        全面深化改革，探索合作共赢新模式
        2018  年国家电网继续推进电力体制改革，全面完成首轮输配电价改革，在增量配网改革方面，国网范围内三批试点共256  个项目，其中已确定项目业主95  个。全年完成市场化交易电量1.62  万亿千瓦时，同比增长32.5%，占售电总量的38.24%，通过电力直接交易减少用电成本373  亿元。分类推进国有企业改革，对下属企业进行分类管理、差异化考核。对外合作方面，积极探索与发电企业、社会机构合作共赢新模式。2018  年4  月24  日，国家电网有限公司与中国铁塔股份有限公司签署战略合作协议，双方将开启“共享铁塔”的全新合作模式。
        积极消纳清洁能源，电能替代纵深发展
        2018  年国网范围内清洁能源并网容量5.68  亿千瓦，同比增长13.08%。其中光伏1.53  亿千瓦，同比增长32.83%，风电1.46  亿千瓦，同比增长13.36%。上网电量方面，清洁能源总上网电量14179  亿千瓦时，同比增长12.30%，以光伏发电和风电为主的新能源机组上网4869  亿千瓦时，同比增长28.13%。2018  年全年电能替代电量1353  亿千瓦时，同比增长17.7%，占公司总售电量的3.19%。2018  年新建充电桩3.2  万个，同比增长128.57%。
        投资建议
        国家电网2019  年计划电网投资5126  亿元，同比2018  年计划增长2.75%。计划核准四个特高压项目，开工建设陕北-武汉、青海-河南直流特高压、张北-雄安交流特高压及相关配套工程。确保弃风弃光率控制在5%以内，力争全年电能替代电量超过1400  亿千瓦时。2019  年特高压领域成为国网电网建设的重要方向，同时新能源消纳能力的提升也将成为电网的建设重点，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气。
        风险提示
        电网投资下滑；特高压核准建设低于预期；产品售价降低，原材料价格上涨；配网建设进度低于目标。