据新牧网监测的生猪报价信息统计，2019  年03  月07  日新牧猪价指数117.56，较昨日升高5.83  个点；全国生猪均价为6.99  元/斤，较前日上调0.34  元/斤，较上周同期上涨0.95元/斤，上涨幅度为13.59%。我们认为，受非洲猪瘟疫情和调运政策调整的影响，2019  年1  月份生猪集中出栏，整体体重偏小，本来正常3-5  月份出栏肉猪提前出栏，造成当前供给稀缺。
        受疫情影响，本轮猪价上涨速度快且猪价有望创新高。我们认为本轮猪周期去产能与以往不同，因为疫情影响，本轮周期在去化能繁母猪的同时，中大猪也因为疫情的原因加快退出市场，因此供给传导加快，猪价上涨快于以往周期。除此之外，我们认为非洲猪瘟在国内爆发打乱了原有的周期节奏和外在表征，而且猪价有望创历史新高，判断依据如下：1）非洲猪瘟没有疫苗，而且该疫情杀伤力大；2）国内生猪养殖密度大，而且调运频繁，非洲猪瘟势必蔓延速度和范围超预期。
        估值仍在底部，分享周期与成长的盛宴。我们统计了一下生猪板块标的生猪头均市值，发现当前温氏与牧原的2019  年头均市值平均7000  元左右，与周期高位的万元市值相比还有空间；除此之外，正邦科技与天邦股份的头均市值平均接近5000  元，与周期高位的万元市值相比还有较大空间。在把握标的上，我们复盘历史发现：1）周期进入底部，在反转预期形成期间，要选择具备成本优势，有价值锚定的稳健标的；2）当周期临近拐点或者进入右侧后，应该选择高β标的（成本虽然高，但是价格上涨导致利润弹性更高）。
        投资建议：2019  年就是生猪板块的金猪大年，推荐：正邦科技、天邦股份、温氏股份、新希望、牧原股份等；产业链标的推荐：圣农发展、海大集团、生物股份等。
        风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。