近期行业供需持续好转，供给端武安、唐山等地环保限产及设备检修压制供给释放，需求端基建用钢表现超出预期，近期多个地区重点项目举行集中开工仪式，终端需求逐渐恢复，热卷需求也在制造业企业进行原料补库及机械订单大超预期的影响下持续向好。库存方面，本周钢谷网中西部钢材总社会库存、建材总社会库存均转负，对旺盛需求形成印证。需求配合下，钢价春季复苏值得期待。高分红预期叠加钢价春季反弹，板块关注度有望提升，相关标的为大冶特钢（000708）、方大特钢（600507）。
        食品饮料：增值税下调对食品饮料行业影响测算
        事件：第十三届全国人民代表大会中释放增值税减税信号：制造业增值税将从16%减至13%，交通运输业及建筑等行业将从10%下降至9%。
        点评
        增值税指从商品和劳务销售额中扣除当期外购物质资料价值以及购进的固定资产价值中所含税款的一种增值税，并且增值税不反应在企业利润表的营业收入中。理论上讲增值税变化将不会直接影响公司盈利指标，但实际上是否影响盈利指标取决于上下游议价能力。当部分公司在上下游拥有较强议价能力时，即使税率下调商品终端含税价仍能保持不变或小幅下调，此时减税所得将影响企业盈利情况。我们预计食品饮料行业部分企业最终仍会将减税红利让利消费者，因此减税利于改善企业经营状况的同时也在一定程度上利于消费升级。
        我们基于以下假设来分析增值税减税对主要上市公司净利润及净利率影响：1）2017  年及2018  年的净利润等数据分别为年报数据及万得一致预期数据；2）增值额为应承担增值税的税基，增值额计算公式为：增值额=营业收入-营业成本+销售/管理薪酬；3）2018  年薪酬同比增速与2017  年一致；4）净利润增厚幅度=（减税后净利润/减税前净利润-1）*100%。根据国家统计局披露的数据，批发和零售行业普遍适用的增值税率为16%，同时我们剔除所得税影响，得到数据显示三全食品、燕京啤酒、光明乳业净利润增厚幅度最大，白酒行业净利率增幅显著，其中贵州茅台、舍得酒业及水井坊净利率增幅最大。
        风险提示：宏观经济及居民收入波动风险；行业竞争加剧风险；消费持续承压风险。
        热点新闻
        近日，国家市场监督管理总局出台《养老机构等级划分与评定》国家标准，填补了养老机构等级划分与评定国家标准的空白，方便老年人挑选满意的养老机构。随着社会发展，我国养老服务需求快速增长，养老机构成为老年人社会化养老的重要方式。一直以来，由于缺乏全国统一的标准，养老机构质量建设缺乏规范化引导，社会对养老机构的质量评价也缺乏依据。据统计，截至2017年底，全国60  岁及以上老年人口已达24090  万人，占总人口的17.3%。注册登记养老机构2.88  万个，机构床位383.5  万张。民政部养老服务司处长李邦华表示，养老机构的服务质量直接关系到入住老年人的切身利益，直接关系到养老机构的生存与发展，直接关系到社会对政府监管工作的满意度。（新华社）
        2019  年政府工作报告提出，全年将减轻企业税收和社保缴费负担近2  万亿元。专家表示，企业大幅减税和社保大幅降费是至关重要的改革动作，有助于解决制造业企业进一步高质量发展、实现新旧动能转换的资金困境，激发市场活力，释放经济新动能。（中证网）
        肖亚庆表示，正进一步推动“两类公司”改革。一是要明确主要战略方向；二是探索从管企业向管资本转变；三是从出资人、国资监管角度，界定“两类公司”监管边界，使企业活力进一步增强；四是通过“两类公司”试点，探索中央企业、国有企业聚焦主业、突出实业、发展核心业务。在央企降杠杆、减负债方面，肖亚庆表示，降杠杆、减负债是一项刚性要求，每家企业都要根据自身情况制定规划。“怎么样把杠杆降下来，现在每家企业都有任务，今年可能首先稳杠杆，在稳住的基础上进一步往下降。（中证网）
        川财报告
        【川财研究】食品饮料行业动态点评：增值税下调对食品饮料行业影响测算（20190305）
        【川财研究】科技观察：工信部印发超高清视频产业发展三年计划（20190306）
        【川财研