转型手游后有代表作《问道》手游、《不思议迷宫》等。2017  年1  月，吉比特正式登录A  股主板上市。
        2）细分需求挖掘、小众类型崛起、垂直社区运营将成游戏市场新常态
        游戏市场开始进入稳定期，精品化、高口碑、细分受众成为趋势，仅仅是MMORPG  等大众品类已经难以满足玩家的需求，伴随的现象是传统应用商店大覆盖的模式逐渐过时，结合媒体属性的社区分发崛起。另外品质口碑开始取代单一的买量运营，高口碑游戏和高回报的正相关关系逐渐凸显。
        3）公司已奠定部分游戏类型和长线运营的优势，后续将拓展多品类
        公司依托精品的研发能力、手游时代形成的发行能力和资本能力，上游和中小型各有特色的研发工作室形成小生态；下游端在TapTap  等社区打造了雷霆游戏的平台高口碑，目前在MMO、Roguelike  等品类形成了自己口碑效应，《问道》手游、《不思议迷宫》运营流水稳定。未来公司有望向二次元等其他类型逐渐拓展。公司2019  年计划上线多款新作：《失落城堡》（Roguelike）、《跨越星弧》（星际Roguelike）、《原力守护者》等。
        投资建议：我们认为公司在端游和手游时代均体现了自己精品研发的能力，长线运营能力得到了市场的肯定。目前公司存量游戏流水的稳定有助于规避短期的监管调整和市场波动，通过参股搭建研发生态有助于保证新产品供给，我们认为公司成本控制力卓越，游戏储备丰富，预计2019~2020  年实现归母净利润7.94  亿和8.86  亿元，增速为15.3%和11.6%，对应当前股价的PE  分别为15.6x  和14.0x，低于可比公司平均PE16.5x。考虑到公司获得版号产品较多，业绩确定性强，经营和财务风险更低，我们给予2019年18xPE  估值，公司的合理价值为198  元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
        风险提示：流水低于预期风险、市场竞争加剧的风险、政策监管的风险。