2018Q3公司实现营收3.82  亿元，同比增长10.9%，环比下滑3.8%。毛利润为3.50亿元，同比上升12.7%，毛利率为91.8%，同比上升1.5pcts，主要系游戏业务毛利率提升所致。公司本期销售/  管理/  研发费用分别为29.4/30.4/65.5  百万元，销售/管理/研发费用率分别为7.7%/8.0%/17.1%，环比增长1.4/-15.1/-15.9pcts，销售费用率同比下降6.7pcts，主要系公司加强精准投放，持续优化营销活动所致。归母净利润达1.72  亿元，同比增长19.3%，环比下降5.2%，业绩符合预期。
        主要产品保持稳定，并有望持续贡献业绩。《问道》端游流水保持稳定，前三季度最高在线人数接近100  万；《问道手游》玩法持续更新，2018  年10月新版本发布后，《问道手游》在苹果应用商店iPhone  游戏畅销榜最高位列第16  名，充值流水创阶段性新高。同时，《不思议迷宫》在付费榜总体保持前30，流水保持稳定。公司将继续对主要产品持续更新，且因为版号原因，市场新品及竞品减少。我们预计公司主要产品流水仍将保持稳定。
        已获版号手游储备项目丰富，4Q  多款游戏上线为公司提供持续增长动力。
        公司在三季末上线了休闲竞技游戏《奇葩战斗家》，用户反馈较好。目前储备有《贪婪洞窟2》、《原力守护者》、《永不言弃：黑洞》、、《The  EnchantedCave  2（魔法洞穴2）》、《失落城堡》、《Turmoil》、《长生劫》等数款待手游，均已取得版号且Taptap  用户测评分数高，预计上线后将带来业绩增长。
        风险因素。1）监管持续趋严；2）新产品表现不及预期；3）研发计划延迟。
        盈利预测及投资评级。吉比特是国内较少的具备精品研发能力的研发公司，公司产品主打玩法创新，用户认可度高，且具备长线运营能力。当前公司处于新品集中上线期，预计能够带来一定的业绩增长。此外，公司后续的精品IP《M68》上线有望大幅带动产品流水。我们维持2018-2020  年公司的营收及盈利预测，即预计营收15.98/18.02/20.22  亿元，同比增长11%/13%/12%  ；  预计归母净利润7.14/7.53/8.81  亿元，  同比增长23%/5%/17%。维持2018~2020  年EPS  预测9.93/10.47/12.26  元，对应当前股价PE  分别为13X/13X/11X，维持“增持”评级。