本周五大品种钢材库存总量报2520.94  万吨，环比增长  47.75  万吨，累库幅度较上周（190.31  万吨）大幅缩窄，较去年农历同期（126.6  万吨）亦有差距。当前总库存水平低于去年农历同期，且库存增速在春节后第三周出现明显回落，符合季节性规律；结合我的钢铁网建材成交及找钢网热卷成交数据来看，终端需求已有好转，库存拐点或将于近期来临。
        基建用钢需求启动较早，热卷需求好于预期。据  mysteel  不完全统计，截止  2月  27  日，已有  15  个省份近  5000  个项目于  2  月份开工，设计金额逾  2.7  万亿元，预计未来各地区仍将有大批项目陆续开工，基建项目加速启动有望对建筑用钢需求形成稳定支撑。春节后热卷需求端表现强于预期，主要原因或是制造业企业在汽车下乡政策等利好刺激下进行原料补库及机械订单大超预期。此外，近期国内与东南亚地区热卷价差持续缩小致出口好转或也是原因之一。
        钢价春季复苏叠加高分红预期，板块值得关注。整体来看，三月份钢铁需求将呈现季节性改善，产量增幅有限、库存周期健康背景下钢材价格有望迎来新一轮上涨。板块方面，年报季到来、钢企将陆续公布年报及分红预案，考虑到  2018年钢企整体盈利较好且资本开支较少，钢企高分红预期较浓，钢价上涨叠加高分红预期，板块关注度有望提升。个股方面，推荐关注区域供需向好，成本控制能力强，分红稳定的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。
        价格：钢材现货价格小幅上涨  
        现螺纹、热卷价格分别为  3860、3854  元/吨,周变动分别为  1.85%、1.17%；螺纹、热卷最新期货价格分别为  3815、3825  元/吨，周变动分别为  2.25%、3.21%。
        利润：建筑钢材利润涨幅较大  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2228、2770  元/吨,周跌幅分别为  0.24%、0.09%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  330、473、154、182、197  元/吨，周变动分别为  62、23、40、24、19  元/吨。
        库存：钢材社会库存继续上行  
        截至本周末，社会库存总计  1868.66  万吨，周环比上涨  3.86%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为  1337.14、274.59  万吨，周变动幅度分别为5.63%、0.30%。上周建筑用钢终端采购变动为-32.90  万吨,周变动  119.66  万吨。上周建筑用钢产量为  460.54  万吨,周环比增长  4.53%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。