公司目前处于产能释放期，募投项目有序推进，产能逐步释放，年产45  万吨  PDH  二期项目2018  年底顺利投产；年产15  万吨聚丙烯二期项目、年产6  万吨高吸水性树脂三期项目、年产36  万吨丙烯酸及酯项目等计划2019  年逐步建成投产。新项目的陆续投产能够大幅增厚公司业绩。连云港石化320  万吨/年轻烃综合利用加工项目实施顺利，3  月完成乙烷采购协议，7  月完成首批乙烷专用运输船的租约签订，同时中美贸易争端的乐观前景预期对未来原料采购也形成较大利好。
        C3  产业链完整，持续受益丙烯及下游景气周期
        公司深耕C3  产业链，目前具备丙烯45  万吨、聚丙烯30  万吨、丙烯酸48  万吨、丙烯酸酯45  万吨产能。2019  年平湖基地新增项目投产后，届时具备丙烯90  万吨、聚丙烯30  万吨、丙烯酸84  万吨、丙烯酸酯81  万吨、双氧水22  万吨产能。公司依靠C3  产业链一体化优势抗风险能力强，产品价格上涨业绩弹性大。同时，随着全国环保越来越严格，行业集中度必然提升，行业前三企业盈利能力有望提高。
        三、投资建议
        预计公司2018~2020  年EPS  分别为0.88  元、1.17  元、1.40  元，对应PE  分别为15  倍、11  倍、10  倍，当前行业平均估值约15  倍，维持“推荐”评级。
        四、风险提示：
        丙烯酸及酯价格下跌，新建项目投产进度存不确定性。