公司发布  2018  年业绩快报，实现营业收入  137.53  亿元，同比增长  23.09%；归母净利润  37.19  亿元，同比增长43.65%。利润增速高于收入增速，主要系汇兑收益及降本增效影响，业绩符合预期。考虑公司费用控制良好，长期受益分级诊疗及国产替代政策红利，上调  2018-2020  年预测  EPS  至  3.06/3.77/4.64  元（原为  3.01/3.67/4.47元），上调目标价至  140  元，对应  2019  年  PE37X，维持增持评级。
        生命信息与支持业务稳健成长。公司拥有监护仪、麻醉机、除颤仪、呼吸机、灯床塔等多种产品，市场地位突出。监护领域随着  N、T  系列高端监护仪持续推进，在三级医院的收入占比不断提升，拉动板块业务收入预计保持  20%以上增长。
        血球及化学发光业务进展顺利。公司血球领域市场份额约  20%，仅次于外企希森美康，特色  CRP  检测模块及太行全自动血液分析流水线持续推广，助力公司血球业务继续保持高于行业增速的增长。公司化学发光仪器性能优异，预计  2018  年装机量超  3000  台，带动化学发光业务收入高速增长。预计  2018  年公司体外诊断业务收入增速超  20%。
        高端彩超渗透顶级医院市场。公司充分整合自身强大的图像处理能力与ZONARE  领先的连续波聚焦技术，推出昆仑系列高端彩超，在性能上可媲美进口主流设备，借此渗透顶级医院市场，2018  年  RE  系列预计实现接近翻番的快速增长，拉动影像收入增速超  20%，继续扩大市场份额。
        风险提示：产品研发风险，重要原材料采购风险。