公司2018  年聚焦主业，控费降本，提升管理效率，扩大规模效应，业绩高速增长符合我们的预期。
        高端市场正处于快速进口替代期
        我们预计三大产品线增速均在20%左右，国内增速超过20%，国外增速接近20%。近几年为公司的高端产品线丰富期，R  系列彩超、N  系列监护仪、CL-6000i  全自动化学发光免疫分析仪等产品在三级医院均具有较强的竞争力，公司多个产品进入国产优秀设备遴选目录，国产替代政策在各地加速落地背景下，公司高端市场进口替代迎来重要机遇。
        基层医疗服务能力建设促使基层市场空间扩容
        国家发文推动新一轮基层和县级医院服务能力建设，推动大批乡镇卫生院和社区卫生服务中心达到二级医院标准，县级医院达到三级医院标准，将带来大量的彩超、内镜等医疗设备新购需求，行业高景气度有望维持至2020  年之后。目前广东、河南等多个省份已开始积极响应，并划拨专项资金给与支持。
        中短期看进口替代和基层扩容，长期看全球竞争力
        短期来看，公司有望在高端市场进口替代、基层市场扩容、民营医院快速发展背景下维持快速增长；中期来看公司强大高效的研发平台有望将推出更多高端新品，全球竞争力进一步提升；长期来看公司已在国内外并购方面积累了较多经验，产品品类和全球市场空间将进一步打开。我们继续看好公司的发展潜力，预计2018-2020年归母净利润增速为43%、24%和23%，对应PE为35、28和23倍，维持买入评级。
        风险提示
        中美贸易战影响超预期，新品推出进度不及预期。